南方多地高温限电,对电解铜供应及需求均造成冲击,但对供给影响更大,大冶、铜陵、五矿、张家港、富冶等多家炼厂均出现减产,8月电解铜实际产量料低于预期。铜供应扰动增加,8月整体现货市场偏紧对铜价的推动作用明显,但由于铜价和升水均高位,现货采购端出现抑制行为,这将一定程度削弱基本面支撑强度;中短期供需面偏紧将驱动铜价继续震荡走高;长期来看,海外宏观面预期悲观将限制铜价上行高度。