美国8月CPI数据超预期,市场对美联储9月鹰派加息预期上升,施压铜价。国内限电影响逐渐减弱,精炼铜供给逐渐增加,海外冶炼厂扰动仍存,需关注欧洲能源危机进一步传导到铜冶炼端的可能性。需求上,国内经济稳中向好,但房地产数据依旧疲软,终端消费边际好转,节前或有补库需求释放。旺季背景下需求不差,但期现价差较大造成节后下游需求减弱,现货市场交投活跃度不佳。铜价或依然延续着被宏观影响的主要逻辑,在美联储利率决议前以震荡为主。