1 品种相关热点

宏观经济：IMF将2019年世界增速预期下调至3.5%，为三年来最低，IMF认为全球经济增长已超过峰值，提示全球经济增长下行风险，称贸易紧张局势升级是风险主要来源。

宏观经济：国家统计局发布了2018年中国GDP，中国2018年GDP同比 6.6%，预期 6.6%，2017年 6.8%。中国四季度GDP同比6.4%，预期 6.4%，前值 6.5%。中国2018前三季度GDP增长率分别为6.8%、6.7%、6.5%。

行业新闻：国际铜业研究组织(ICSG)在最新一份月度报告中称，2018年10月全球精炼铜市场短缺1.5万吨，9月短缺16.1万吨。ICSG报告显示，2018年1-10月，全球精炼铜市场短缺54.7万吨，之前一年同期短缺22.4万吨。

行业新闻：国家统计局数据显示，2018年12月，中国十种有色金属产量为508万吨，同比增长10.0%。 2018年十种有色金属总产量为5,688万吨，同比增6.0%。

2 有色产品价格

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

3 有色指数

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

点评：上周，有色指数延续了前一周反弹势头，报收于1343.89，上涨1.44%。宏观经济数据符合预期，新一轮中美贸易谈判临近，暂时缓解了市场对于经济走势的担忧，基本金属价格多数上涨，但沪铜表现不佳，限制了有色指数涨幅。

4 铜现货价格及升贴

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：临近春节，持货商甩货意愿较强，下游备货基本结束，市场成交冷清。随着盘面价格下跌，持货商甩货速度加快，升跌水进一步下滑。截止上周五，长江现货市场铜价47230元/吨，升贴水为-80元/吨。

5 现货进口盈亏及洋山铜溢价

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，现货进口亏损有所扩大，一度达到每吨亏600元。目前现货进口亏损为300元/吨。此外，洋山铜溢价维持前一周水平，目前在62-78美元/吨的水平。

6 制造业指数

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：国家统计局数据显示，12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，预期为50%，前值为50%，比上月回落0.6个百分点，为2016年8月以来首次落入收缩区间。12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.7%，比上月回落0.5个百分点，为2017年6月以来首次落入收缩区间，这一走势与国家统计局制造业PMI一致。

7ICSG

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：国际铜业研究组织(ICSG)在最新一份月度报告中称，2018年10月全球精炼铜市场短缺1.5万吨，9月短缺16.1万吨。ICSG报告显示，2018年1-10月，全球精炼铜市场短缺54.7万吨，之前一年同期短缺22.4万吨。

8 库存数据

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，SHFE库存增加18,849吨，至119,727吨，LME铜库存增加11,175吨，至146,275吨，注销仓单占比为12.97%。同期COMEX库存为90,533吨，较去年高点下降约64%。

9CFTC持仓数据

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，CFTC铜非商业多头持仓增加6.22%，至76,807手。空头持仓增加22.17%，至79,485手，时隔3个约，净多头持仓再度转为负值，目前净多头持仓量为-2,678手，较上一周减少9,925手。

行情点评及交易策略

上周，沪铜震荡调整。国内宏观经济数据公布，基本符合预期，缓解了市场对于未来经济走势的担忧。但美方一度传出要取消原定于1月31日举行的中美新一轮贸易谈判，铜价受到一定影响。截至上周五，沪铜主力合约下跌1.00%，至47380元/吨。从其它基本金属来看，沪锌上涨0.21%，沪铝上涨0.33%，沪镍上涨0.82%。

宏观经济数据符合预期，市场担忧缓解。消费淡季，但库存季节性累积时间节点延后，累积速度也不及往年同期水平，铜价获得支撑。此外，本周末中美新一轮贸易谈判即将开启，预计贸易谈判前铜价或以偏多震荡为主。操作上，建议空仓过年。