宏观面高通胀、全球货币收紧以及美元维持强势的压力延续,压制有色金属上方空间。四季度铜矿加工费继续回升,创出多年新高,全球铜矿市场延续宽松态势。9月份国内精铜产量基本符合预期,环比出现回升。国内终端市场各领域都有了改善迹象。在国内经济增长压力较大情况下,基建投资速度不会放缓,电网投资将持续受益,带动铜需求增长。LME或禁止俄罗斯金属进入欧洲,市场对欧洲金属供应链担忧上升,引发挤仓风险。美联储持续加息预期助推美元强挺,宏观整体偏弱,但受供需格局紧张及换月交割影响,铜价高位震荡,预期铜价短期偏强,但长期展望并不乐观。