宏观面高通胀、全球货币收紧以及美元维持强势的压力延续,压制有色金属上方空间。国内限电影响逐渐减弱,精炼铜供给逐渐增加,海外冶炼厂扰动仍存。需求上,国内经济稳中向好,但房地产数据依旧疲软,终端消费边际好转,节后有一定补库需求释放。LME或禁止俄罗斯金属进入欧洲,市场对欧洲金属供应链担忧上升,引发挤仓风险。整体看,国内低库存现实与海外衰退担忧并存,铜价难以形成顺畅涨跌趋势,短期维持震荡偏强。