截止 2 月 11 日沪铜主力收盘价 48,190.00 元/吨，全天走势高开低走，整体小幅下跌 0.17%。春节期间美国公布经济数据好于市场预期，也导致美元指数上涨超 1%。1 月份大宗商品集体上涨，主要由于市场对前期过度悲观宏观预期的修复，可见市场做多的情绪一直很旺盛，关于未来走势，预计 2 月中旬铜价反弹或告一段落，2 月底铜价将引来节后阶段行情。
第一：经过 1 月铜价上涨，宏观悲观预期修复已基本反映至铜价，此外元宵节过后农民工才会开启返城复工潮，2 月整体仍然属于消费淡季。第二：全球库存显著下滑，季节性累库低于往年，当前 LME 降至 14.9 万吨，上期所完税 11.9万吨，COMEX 下降至 7.8 万吨，全球低库存将加剧消费旺季的铜供应紧张。第三：
美联储 1 月底表示将保持利率不变，美联储放缓加息步伐，将为中国基建稳增长营造宽松的货币环境。本周积极关注在京举行的中美贸易谈判对市场影响，预计本周铜价 47500-49500 元/吨小幅回调，2 月底铜价将引来节后阶段行情。建议多单适度减仓，关注 48000 元/吨以下的做多机会。
