美数据超预期，铜价高位回落
周一沪铜2301合约冲高后有所回落，最终收于66260元/吨；国际铜2302合约走势同样走高，最终收于59380元/吨。夜盘伦铜震荡走低，沪铜和国际铜跟随下跌。周一上海电解铜现货对当月12合约报于升水460-530元/吨，均价升水495元/吨，较上周五上涨25元/吨；沪铜已连续3日收阳，库存再降支持现货升水维持强势上扬。
宏观方面,中国11月财新服务业PMI为46.7；“新美联储通讯社”再撰文：“更高利率维持更长时间”，美股美债下挫；美国11月ISM非制造业意外上升至56.5，Markit服务业连续五个月萎缩；俄罗斯指乌克兰袭击俄军用机场。
行业方面，鑫诚铜业年10万吨再生铜利用项目环评拟受理。昨日铜价冲高之后有所回落，夜盘在伦铜带动下继续走低，基本收回了周初涨幅。11月美国ISM服务业指数体现经济仍有韧性，“新美联储通讯社”发文称，明年联储会让利率升破5%，叠加俄乌局势再度紧张，铜价在前期高位附近承压走低。
后市来看，我们维持此前宏观慢慢向好的观点，但是短期仍有反复，无论是加息速度放缓还是国内疫情发展的预期都会带来不确定性。供需方面，随着国内铜价近期回落，下游需求有所恢复，现货升水企稳回升，精废价差回落，废铜替代再次受限，有利于精铜消费。同时，国内外库存整体处于低位也对铜价有所支撑。
整体来看，目前宏观环境中性偏多，供需则下有支撑，上有压力，但铜价回升至高位之后，持续上涨概率较小，或有回调风险。
操作建议：单边建议观望，月间尝试买近卖远套利。
