铜价高位承压，短期陷入震荡
周二沪铜2301合约震荡回落，最终收于65770元/吨；国际铜2302合约走势同样调整，最终收于58720元/吨。夜盘伦铜震荡为主，沪铜和国际铜冲高回落。周二上海电解铜现货对当月12合约报于升水460-520元/吨，均价升水490元/吨，较昨日下跌5元/吨；沪期铜回吐涨幅，现货升水先抑后扬。
宏观方面,北京发布助企纾困“新12条”，全面落实系列税收优惠政策，进一步降低企业经营成本；俄罗斯指乌克兰袭击俄第三座机场、油轮起火；美国能源部下属EIA下调油价预期，预计美国明年原油产量或创新高。
行业方面，对全球金属冶炼厂活动进行卫星监测的数据显示，11月全球铜冶炼活动略有反弹，但仍低于平均水平，主因中国精炼铜生产增长放缓。
昨日铜价走势震荡回落，夜盘在伦铜带动下冲高回落。铜价在震荡回升之后，近期涨势有所放缓。主要是前期的宏观政策利好兑现之后，市场缺乏进一步上涨的动力。而美联储加息预期的反复以及经济衰退预期，让铜价承压回落。后市来看，我们维持此前宏观慢慢向好的观点，但是短期仍有反复，无论是加息速度放缓还是国内疫情发展的预期都会带来不确定性。供需方面，随着国内铜价近期回落，下游需求有所恢复，现货升水企稳回升，精废价差回落，废铜替代再次受限，有利于精铜消费。11月国内精铜产量继续不及预期，12月预计还将回落，国内外低库存情况难以改变，对于铜价也有所支撑。
整体来看，目前宏观环境中性偏多，供需则下有支撑，上有压力，但铜价回升至高位之后，持续上涨概率较小，或有回调风险。
操作建议：单边建议观望，月间尝试买近卖远套利。
