【钟诗怡】
【铜】
上周铜精矿加工费TC下2.5美元至79-84美元/吨。精炼铜方面，1月73.75万吨，环比减少3.16%，2月预计72.1万吨。需求端，上周铜杆企业开始恢复生产，开工情况仍属偏低。1月铜管排产小幅下降；企业陆续开工。铜板带开工率保持低位，以年前订单为主，下游开工持续恢复。
外盘方面，LME三个月期铜收高1.4%或87美元，报每吨6,275美元，接近2月7日触及的两个月高位6,289.50美元。内盘方面，沪铜1904合约早间盘初开于48710元/吨，午后铜价开始快速拉涨，最终收于49010元/吨，涨幅1.82%。夜盘沪铜开于49290元/吨，在49300一线震荡运行，收于49380元/吨，涨幅1.17%。根据SMM了解，LME铜库存减3000吨至140175吨，上期所铜增加4363吨至109213吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水30元/吨，平水铜成交价格48320元/吨~48500元/吨，升水铜成交价格48440元/吨~48600元/吨。下游节后开工虽有回暖，但盘面上涨抑制下游买盘，谨慎入市，市场货源充裕，到货入库多，供大于求特征明显。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－50000元/吨。
【镍】
淡水河谷铁矿溃堤对镍供给忧虑减弱。印尼金川产能投放由之前的一季度推迟至二季度，叠加印尼Morowali园区因罢工导致2月投产短暂延迟，且预期的1-2月中国进口印尼NPI并无增量。需求方面，钢厂春节检修计划不多，节后备货补库暂未启动，不锈钢社会库存面临季节性垒库。
外盘方面，LME三个月期镍上涨0.44%或55美元，至每吨12,455美元。内盘方面，沪镍1905开于98880元/吨，盘初内盘跟跌外盘，午后多头增仓沪镍反升，最终收于98390元/吨，涨幅0.93%。夜盘沪镍开于98700元/吨，盘初继续回升，最终收于99260元/吨，涨幅1.34%。根据SMM了解，LME镍库存减240吨至200322吨，上期所镍持平至11351吨。俄镍较无锡1903贴水100元/吨，俄镍较无锡1903贴水100元/吨，金川镍较无锡1903合约升水300-400元/吨左右。金川俄镍价差仍维持在400-500元/吨左右。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间98000~100000元/吨。
