年前最后一周铜价震荡运行,伦铜微跌0.05%至8374美元/吨,沪铜主力收至66260元/吨。产业层面,年前当周三大交易所库存增加2.2万吨,其中上期所库存增加1.5至6.9万吨,LME库存增加0.7至8.9万吨,COMEX库存微降至3.2万吨。上海保税区库存回升0.5万吨,当周国内进口亏损环比扩大,洋山铜溢价延续回落,进口清关需求不佳。现货方面,年前当周LME市场Cash/3M贴水缩窄至7.2美元/吨;国内上海地区现货走弱,周五现货升水下调至30元/吨。废铜方面,上周国内精废价差缩窄至1210元/吨,废铜替代优势降低。消息面,智利国家统计局公布的数据显示,该国11月铜产量为45.9万吨,较去年同期减少5.5%,环比10月份产量减少3.7%。价格层面,中国短期内完成大规模感染强化了经济恢复预期,需求有望逐渐改善,不过随着春节临近,铜供需较难明显走强。海外通胀预期有所回升,但上方仍面临压力。预计短期铜价延续震荡,本周沪铜主力运行区间参考:65000-66800元/吨。