2 月 20 日沪铜急速上涨之后高位震荡，收盘时主力 1904 合约涨 380 元/吨，报收 49710，涨跌幅为 0.77%，成交量增加 26176 手至 19.6 万，持仓量增加 7680 手至 24.0 万。伦铜报收 6425 美元/吨，较前一交易日涨 106 美元/吨，涨跌幅为 1.68%，成交量增加 4482 手至 2.51 万。沪铜全部合约国内前二十持仓多头增持 5039 手至 161489，国内前二十持仓空头增持 7362 手至 194113。
现货方面：SMM 讯，2 月 20 日上海电解铜现货对当月合约报贴水 180 元/吨~贴水 60 元/吨，较前一交易日下降 5 元/吨。平水铜成交价格 49300 元/吨~49380 元/吨，升水铜成交价格 49400 元/吨~49480 元/吨。废铜方面，2 月 20 日广东地区 1#光亮铜报价 43900 元/吨~44200 元/吨，精废价差维持上升至 1510 元/吨。
昨晚夜盘沪铜延续涨势，主力合约收涨 0.54%。上周五公布的社融数据大超市场预期，另外据外媒报道印度最高法院驳回了绿色法庭的判决，Vedanta 冶炼厂重启受阻；受强降雨影响智利铜业及自由港暂停了部分运作，影响短期铜矿产出。沪铜受此利多消息提振持续上扬。元宵节后，铜下游需求开始逐渐复苏，“金三银四”为铜消费传统旺季，在消费转暖预期下，沪铜连创新高。受春节假期影响，上期所库存较春节前增加 6.4 万余吨，但伦铜库存却在近几周持续下降，伦铜现货大幅升水，外盘走势明显强于内盘。整体来看，在国家政策效果开始显现，铜显性库存处于历史低位以及下游消费即将转暖的预期下，沪铜将维持偏强运行。不过需持续关注中美贸易谈判结果及铜下游消费复苏情况情况。
