【钟诗怡】
【铜】
本周中美磋商传来利好，贸易战或面临结束利好金属。上周铜精矿加工费TC下4美元至75-80美元/吨。铜供应端突破事件频发，海外矿山端和冶炼端皆各有干扰，海外供应偏紧格局不变。供应端:冶炼厂开工率暂未恢复，产量环比下降，且进口窗口持续关闭。不过，国内节后下游启动缓慢，上周市场成交较差，现货持续大幅贴水。
外盘方面，LME三个月期铜微涨0.03%，收报每吨6,480美元；交投最活跃的COMEX 3月期铜合约收跌0.65美分，报每磅2.945美元。内盘方面，沪铜1904合约早间开于50410元/吨，盘末多头入市，价格快速拉涨，收盘50520元/吨，涨幅1.63%。夜盘沪铜跳空低开于50370元/吨，开盘快速下落，盘中有所回升，收于50190元/吨，跌幅0.22%。根据SMM了解，LME铜库存减1375吨至132450吨，上期所铜增加80吨至115201吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格49840元/吨~49960元/吨，升水铜成交价格49930元/吨~50040元/吨。整个市场虽询价活跃，贸易商希望更低贴水入市，而持货商从成本角度考虑暂难过多扩大贴水幅度，成交略显僵持拉锯。
整体看来，预计今日铜价运行区间为50000－51000元/吨。
【镍】
镍基本面变化不大，这波反弹主要基于供应释放不及预期以及宏观情绪转好带来的做多资金炒作。元宵后下游迎来补库需求，不锈钢社会库存并不高，叠加近期各种利多消息满天飞，镍做多情绪浓重。考虑到供应预期增量依然存在，而需求减量较为确定，镍供需平衡并没有改善。
外盘方面，LME三个月期镍收跌0.1%，报每吨12,975美元。内盘方面，沪镍1905开于102610元/吨，午后沪镍震荡走高，尾盘动力不足，收于102810元/吨，涨幅1.33%。夜盘沪镍开于102700元/吨，开盘快速回落，收于101690元/吨，跌幅0.95%。根据SMM了解，LME镍库存减1062吨至198912吨，上期所镍减少113吨至9618吨。俄镍较无锡1903升水50元/吨，金川镍较无锡1903合约升水300元/吨左右。今早俄镍贸易商普遍报升水50，出货较好，下游拿货积极，主要因预计后期镍价继续上涨。金川镍成交相对清淡，贸易商不着急出货，且下游拿货情况一般。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间101000~103000元/吨。
