2 月 25 日沪铜跳空高开后尾盘小幅上行，收盘时主力 1904 合约涨 810 元/吨，报收 50520，涨跌幅为 1.63%，成交量减少 105716 手至 27.5 万，持仓量增加 6944 手至 25.8 万。伦铜报收 6485.5 美元/吨，较前一交易日涨 8.5 美元/吨，涨跌幅为 0.13%，成交量增加 723 手至 2.28 万。沪铜全部合约国内前二十持仓多头增持 9855 手至 173969，国内前二十持仓空头增持 16329 手至 199426。
现货方面：SMM 讯，2 月 25 日上海电解铜现货对当月合约报贴水 200 元/吨~贴水 90 元/吨，较前一交易日上升 5 元/吨。平水铜成交价格 49840 元/吨~49960 元/吨，升水铜成交价格 49930 元/吨~50040元/吨。废铜方面，2 月 25 日广东地区 1#光亮铜报价 44300 元/吨~44600 元/吨，精废价差上升至 1625元/吨。
昨晚夜盘沪铜走弱，主力合约收跌 0.65%。上周据外媒报道印度最高法院驳回了绿色法庭的判决，Vedanta 冶炼厂重启受阻；受强降雨影响智利铜业及自由港暂停了部分运作，近期铜供应端干扰事件频出，短期内利多铜价。1 月社融数据大超市场预期，贸易谈判缓和，股市持续上涨，显示国内宏观预期明显改善。需求方面，“金三银四”的铜消费旺季即将到来，市场预期需求即将转暖。但目前需求仍未启动，现货成交不足，报价持续贴水。虽供给干扰、宏观预期改善等利好盘面已反映一部分，但后续沪铜能否持续走高还需关注宏观经济及铜需求复苏的真实情况，本周将公布 2 月 PMI 数据，如数据向好，或将推动沪铜继续上涨。但若数据不及预期，沪铜恐有高位回落风险。
