铜价延续回调，下方空间有限
周四沪铜主力2303合约开盘后窄幅震荡，报收于69060元/吨，下跌0.72%；国际铜2303合约呈现同样走势，下跌0.82%，收于61710元/吨。夜盘期间，伦铜大幅下挫，内盘铜价也跟随外盘走低。周四上海电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水20元/吨，均价报于贴水45元/吨，较昨日下跌5元/吨。节后社库继续增加，市场货源流通性有所好转，询价氛围略有回暖，持货商日内维持小幅下调报价出货势头。料后续累库压力仍存，现货贴水局面或将继续维持。昨日欧洲央行如期加息50基点，承诺3月再加50基点后评估后续路径；拉加德表示，抗通胀并未大功告成，3月加息后利率也仍未到限制性水平。英国央行连续第十次加息，将利率提高50基点，删除必要时将采取“有力”回应措辞，被认为暗示可能很快暂停加息。继美联储之后，市场再度鸽派解读欧央行和英国央行加息，拉加德鹰派讲话也未影响市场对主要央行的加息周期即将结束的预期。欧元回调提振美元，压制铜价走势。
铜价当前面临国内短期需求复苏不及预期和季节性累库的扰动，而美元指数低位反弹也令铜价承压。但宏观环境依然向好，预计后续市场依然会转向对中国经济复苏预期的交易逻辑，铜价回调空间不大，短期关注沪铜在67000-68000一下的支撑。
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