日内观点：震荡 中期观点：震荡偏弱
参考策略：下游用铜企业结合自身订单月内寻找买入保值的机会核心逻辑：
1、宏观方面，耶伦和美联储多位官员表示通胀虽然高企但可控，经济前景有所改善。
2、成本方面，精炼铜进口成本69000元/吨，对期货盘面构成支撑。国内炼企精炼铜冶炼成本波动于68400-69250元/吨，也对期货价格构成支撑。
3、国外供需方面，国外铜市供需局面预期向好。外矿供应面临下滑风险，其中智利1月铜矿产量下滑，嘉能可2月重开秘鲁铜矿，巴拿马第一量子的子公司暂停在港口装运铜精矿。而德国7GW海上风电特别招标项目及1.8GW常规风电招标将大幅带动欧洲用铜需求。美国风电发展得到美国内政部支持将迎来提速。
4、国内供需方面，国内铜市有望逐步步入购销旺季。新能源汽车行业和电缆行业用铜需求预期向好。虽然1月新能源汽车销量数据大幅下滑，但近日广东和河南政府均表态支撑新能源汽车行业的发展。2月电线电缆企业开工率有望从1月的48.57%提升至61.16%。近日，内蒙古腾格里沙漠12GW光伏项目、15.6GW青海大基地开发项目、华能20GW新能源项目及金风科技海外3GW订单项目将带动下游用铜需求。
5、库存方面，2月9日上期所仓单增加2608吨至115045吨，LME铜库存进一步下降625吨至64475吨。海内外库存涨跌互现或令铜价表现出外强内弱的特征。
6、综上所述，若国内铜市逐渐步入消费旺季，结合欧洲用铜预期增加库存持续下降，铜市或再次上演逼仓行情。
