LME铜涨0.65%，报9018.0美元/吨。上海升水40，广东升水55。宏观方面，昨日美国1月份通胀数据仍小幅超预期，市场或已有所提前反映，美元和加息终点预期并未大幅波动。国内方面，经济修复的验证尚需等待，尚未推出增量政策，对铜价支撑弱化。而现货端国内库存偏高，但累库幅度预计放缓。因此铜价阶段性回落虽尚未结束，考虑未来旺季预期尚未证伪，企业在铜价下跌后备货情绪尚可。此外，近期海外大型矿山铜矿供应扰动频发。因此整体看铜价继续回落的空间有限，初步关注66000-67000附近支撑，若下游消费恢复持续不及预期，铜价则有继续下行风险。预计LME铜核心价格区间【8500，9200】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，70000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。
