日内观点:震荡 中期观点:震荡偏弱
参考策略:观望
核心逻辑:
1、宏观方面,美国联邦基金利率暗示6月前美联储将累计加息75个基点,比较大的可能是加息3次,每次加息25个基点。受此影响,美元走强。
2、供给端,随着精炼铜到港量增加,港口库存、上海保税区库存进一步增加。
3、需求端,近日铜价上涨后,全国各地铜杆企业的订单下滑,开工率与上周持平。精废价差扩大后,再生铜杆价格较精铜杆价格更具优势,挤压精铜杆市场份额。
4、成本端,进口成本和冶炼成本构成支撑。
5、库存方面,2月23日LME铜库存减少425吨至65000吨,上期所铜库存增加6196吨至139991吨。库存内高外低或令铜价外强内弱。
6、综上所述,铜价偏高抑制下游需求、美联储加息力度预期增加及国内高库均对铜价不利。