铝
1日长江13560跌50，贴水25，南储13560跌60；隔夜LME三月铝收盘报1910.5涨5.5，同期沪铝主力报13700涨50。宏观方面，美确认不加征关税，为中美贸易谈判释放积极信号；财新2月制造业PMI为49.9 创三个月新高，新订单、生产经营活动预期等指数纷纷回升。基本面方面，阳极、氧化铝、矿石等原材料价格月初前后再度下调，电解铝利润有修复。
逻辑：临近两会，宏观面信心、风险偏好或将继续偏强；不过情绪推涨有所转弱，市场反弹预期相对一致，基本面预期偏弱，上涨动能不足，价格预期震荡偏强，下方有支撑；策略：逢高短空，深跌持有。
铜
3月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水60元/吨，平水铜成交价格49840元/吨~49920元/吨。上周上期所铜库存较上周增9255吨至227049吨，LME铜库存减2375吨至126100吨。智利：1月铜产量为46万吨较上年同期减少4.5%，较12月的55.7万吨纪录高位下降17.5%，因国内几大铜矿的矿石品位下降。1月上旬SMM铜精矿现货TC报价在90美元/吨以上，而截至本周五成交区间已经回落至75-80美元/吨 。
逻辑：1月份社融的激增和关税加征延期利好提振沪铜，同时供给扰动增加助推铜价反弹。策略：逢低短线多单。
