日内观点:震荡 中期观点:震荡偏弱
参考策略:观望或上游企业逢高卖出保值
核心逻辑:
1、宏观方面,美国1月耐用品订单环比降幅超预期令美元走弱,市场消费该消息后,美联储紧缩加码的消息再次主导市场。
2、供给端,国内新增冶炼项目投产令精炼铜供应量增加,进口窗口打开也有利于进口补给。
3、需求端,除山东和鹰潭地区精炼铜成交乐观外,其他地区精炼铜成交一般,全国多地精炼铜呈小幅贴水状态。终端消费疲软令废铜市场成交清淡。华北精铜杆成交活跃,其余地区铜杆成交一般。
4、成本端,进口成本和冶炼成本构成支撑。
5、库存方面,2月28日LME铜库存减少175吨至64100吨,上期所铜库存增加567吨至140809吨。
6、综上所述,下游需求不足、美联储加息力度预期增加及国内高库均对铜价不利。