2023年第一季度的铜精矿处理和精炼费用(TC/RCs)不变,继续位于多年高位,因为全球铜精矿供应预期增加。2023年第一季度的TC/RC将保持在每吨93美元和每磅9.3美分,和2022年第四季度持平。受秘鲁抗议活动影响,供给端风险仍存。冶炼端,后续随着冶炼厂生产恢复以及新产能投放落地,铜产量继续实现增长,中期供应走向宽松。下游需求在高价抑制下表现不佳,下游采购十分谨慎,整体消费跟进乏力,叠加沪铜库存保持累积态势加上进口铜清关到国内,导致低库存支撑价格减弱,铜价上涨乏力,价格或仍表现为震荡,预计价格区间66000-71000元/吨,不宜追高。