钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC维持在75-80美元/吨。精炼铜方面，2月产量环比继续下降，但3月开始供应压力加大，不过海外供应偏紧，出口有利可图。铜管企业陆续开工，市场订单量也开始持续稳定上升。本周开工率陆续恢复正常水平，订单情况明显好转。
外盘方面，LME三个月期铜收跌1.1%，报每吨6,409美元；交投最活跃的5月期铜合约收跌2.30美分，报每磅2.9090美元。内盘方面，沪铜1904合约早间开于50280元/吨，受外盘影响，铜价表现缓慢下行，收盘50010元/吨，跌幅0.52%。夜盘沪铜跳空低开于49680元/吨，夜盘在49800元/吨附近波动，收于49770元/吨，跌幅1.13%。根据SMM了解，LME铜库存减2675吨至123425吨，上期所铜增加873吨至124962吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨~升水20元/吨，平水铜成交价格49920元/吨~50040元/吨，升水铜成交价格50000元/吨~50120元/吨。本周市场逐渐进入交割期，隔月价差于150元/吨左右，在贸易商主导推动下，升贴水将持续抬高。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49000－50000元/吨。
【镍】
目前镍铁供应仍然较为紧张，鑫海炉子1月出铁2台，印尼金川延期至2季度，下游不锈钢积极备货。不锈钢反倾销初裁将于3月中旬敲定，或将以配额的形式限制出口，短期内利好不锈钢价格。另外，菲律宾目前正值雨季，镍矿到港量较少，而印尼新的矿企配额或将3-4月获批，境外镍矿供应较为紧张。
外盘方面，LME三个月期镍收升0.5%，报每吨13,255美元，稍早触及8月底以来最高的13,485美元。内盘方面，沪镍1905开于104360元/吨，午后，多头发力增仓，沪镍摸高105630元/吨，收于104910元/吨，涨幅1.7%。夜盘沪镍开于104600元/吨，夜盘受外盘影响一路下行，收于103840元/吨，跌幅0.82%。根据SMM了解，LME镍库存减240吨至196542吨，上期所镍减少126吨至9218吨。俄镍较无锡1903升水100元/吨，个别贸易商报升水150元/吨，升水100元/吨有少量成交。金川镍较无锡1903合约升水500-600元/吨左右。升水500元/吨有部分成交，升水600元/吨成交困难。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间102000~106000元/吨。
