铝
6日长江13710持平，贴水10，南储13710持平；隔夜LME三月铝收盘报1862.5跌8.5，同期沪铝主力报13475跌85。宏观方面，美国贸易赤字扩大，创2008年新高；经合组织下调2019年全球经济增长预期。基本面方面，氧化铝价格大幅下调，低价出货成交活跃，电解铝亏损状况得到改善；周一SMM库存报175.5万吨，降幅显著放缓，同期铝棒库存已显著下降，需求逐步回升。
逻辑：中美贸易利好正逐渐消化，宏观层面利好将面临逐步兑现，经济下行压力再度被市场审视；新增产能投产预期增强，供应压力预期增加。预计短期维持震荡偏弱。策略：逢高做空或观望。
铜
3月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格49820元/吨~49930元/吨。上期所铜增加2933吨至128621吨，LME铜库存减1725吨至116875吨。智利：1月铜产量为46万吨较上年同期减少4.5%，较12月的55.7万吨纪录高位下降17.5%，因国内几大铜矿的矿石品位下降。1月上旬SMM铜精矿现货TC报价在90美元/吨以上，而最近的成交区间已经回落至75-80美元/吨 。1月中国进口阳极铜总量共计8.64万吨，环比增长61%，同比增长22%
逻辑：稳增长利好预期和旺季来临提振沪铜反弹。但铜价反弹力度有限。增值税下调对国内铜价利空。策略：逢低短线多单。
锌
宏观方面，乐观情绪偏强；制造业增值税确认下调3个点至13%，远月合约较为活跃。隔夜沪锌1904高开震荡，收22020涨幅0.30%。
基本面：伦锌库存续降至十年新低，现锌升水，逼仓风险支撑锌价。国内精锌持续累库；3月锌精矿TC再度上调，三四月炼厂开始安排常规检修，炼厂生产瓶颈待解决。下游订单增量有限，消费持续较淡。基本面持续供需双弱，中长期锌价仍将弱势运行。
逻辑：伦锌库存10年新低，逼仓风险支撑锌价。炼厂供应瓶颈待解决，下游消费较淡，国内精锌持续累库，上方空间有限。中长期锌价仍将弱势运行。制造业增值税下调3%，远月相对活跃。
策略：逢高空，期锌跨期套利配置持有。
铅
隔夜沪铅1904高开后低走收17510，收跌0.09％。
基本面：LME铅库存持续低位，LME现铅贴水继续收窄，国内上期所铅仓单库存持续降低。再生精铅与原生铅价差在铅价格强势走强，国内铅炼厂开工率持续较低；下游蓄电池企业仍多按需采购，需求量尚未进一步恢复，中长期整体仍呈现供需双弱。
