【铜】
上周铜精矿加工费TC下降3美元/吨至72-77美元/吨。铜精矿供应偏紧，加工费大幅下滑；海外精铜短缺，LME库存创新低且呈现back结构。但市场目前最大的不确定在于国内消费旺季能否符合预期。在需求未能有效验证之前，铜价将继续维持弱势。
外盘方面，LME三个月期铜收低0.4%，报每吨6,395美元，此前触及2月20日以来最低；交投最活跃的5月期铜合约收跌1.70美分，结算价报每磅2.8935美元。内盘方面，沪铜1905合约早间开于49150元/吨，午后空头入场，下方反复试探49000关口，收盘49040元/吨，跌幅0.71%。夜盘沪铜跳空低开于48820元/吨，盘中回升至49000元/吨附近盘整，收于49030元/吨，跌幅0.24%。根据SMM了解，LME铜库存减3350吨至116725吨，上期所铜增加2155吨至129754吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49570元/吨~49670元/吨，升水铜成交价格49660元/吨~49770元/吨。隔月价差维持扩大趋势，主动性买盘很少，且都是持货商主动调降以求成交，市场短期换现情绪浓厚，交割前贴水变化趋势或将受到价差结构变化的指引。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－49500元/吨。
【镍】
中国2月出口创三年来最大单月降幅，进口连续第三个月下降，表明中国经济进一步放缓，且对中美两国能达成贸易协议的乐观看法的支撑也减退。现货方面，虽市场货源供应较前期有所紧张，但终端总体需求依旧表现一般，由于目前镍价走势出现回调，对于短期后市部分贸易商维持谨慎的观点。
外盘方面，LME三个月期镍收低1.1%，报每吨13,090美元。内盘方面，沪镍主力1905开102950元/吨，镍价继续大幅下落，回吐前期涨幅，收于102100元/吨，跌幅1.93%。夜盘沪镍开于102220元/吨，夜盘在102500元/吨附近波动，收于102090元/吨，跌幅0.84%。根据SMM了解，LME镍库存减336吨至194286吨，上期所镍增加107吨至9344吨。俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水900元/吨左右。近期俄镍升水上涨困难，虽贸易商库存较低，但俄镍需求一般，俄镍价高，下游尽量选择其他经济性更好的替代品。金川升水900元/吨，成交一般，主要因货较少，持货商库存较低，下游按需拿货。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间100000~103000元/吨。
