上周铜价震荡上行，主要由于美国3月通胀率超预期放缓，美联储会议纪要暗示5月或将成为今年加息周期的终点，IMF预测中国今年对于全球经济增长的贡献率将超过三分之一；中国3月社融和信贷规模继续扩张，出口增速超预期。现货方面，上周现货市场成交延续清淡，当月换月后国内升水小幅反弹，进口亏损维持低位，近月BACK结构缩小。
供需方面，当前国内产量稳步提升，部分炼厂检修对产量影响有限，整体国内供应趋于恢复。需求来看，铜杆月度开工率持续回升，铜棒开工率季节性回升但需求增量有限，铜箔受汽车和电子电路需求减弱影响开工率下滑，整体铜材加工企业下游需求增速有转弱迹象。
整体来看，美国通胀压力正在逐步减缓叠加海外经济衰退的风险，进一步强化美联储加息周期已临近尾声的预期。
国内整体流动性保持宽松，出口超预期恢复提振国内宏观经济强预期，国内去库放缓但海外库存持续探底；4月国内炼厂检修增多但总体供应趋于恢复，终端消费边际转弱但韧性较强，预计铜价短期将维持震荡偏强格局。
策略建议：暂时观望
风险因素：欧美通胀强黏性，海外央行超预期加息
2023年第16周铜冠金源期货铜周报
