供应方面，据Mysteel讯，2023年3月30日，CSPT召开季度会议，敲定2023年第二季度铜精矿现货TC地板价为90美元/干吨，2023年第一季度CSPT现货TC指导价为93美元/千吨。无论是买卖双方均继续提高心理预期，预计现货TC继续上行。结合目前南美矿端干扰逐步减弱，4月份TC价格走高的概率相对较高。近期TC价格持续回落，硫酸价格亦呈现走低态势，但国内炼厂暂时仍不至于陷入亏损生产的状态。上周，国内电解铜产量23.40万吨，环比增加0.30万吨，上周冶炼企业检修少，有部分企业检修完毕，其他大部分冶炼企业正常高产。因此铜产量小幅增加。并且此后随着TC价格的回升，冶炼利润或同样出现上升，炼厂生产积极性或将提高，不过需要注意的是4-5月国内冶炼厂检修安排相对密集，涉及年化产能高达193万吨。
需求方面，上周下游采购相对清淡，这或许是由于季度末资金压力相对较大所致。周中下游企业多以按需采购为主并且价格一直处于高位震荡格局，因此下游观望情绪也相对较重，市场需求多表现贸易流转为主。库存上，全球铜库存水平依然偏低，在LME注册仓库，铜库存为65425吨，在过去两周下降近10%。其中注销仓单为29275吨，意味着未来还会有更多铜将离开LME仓库;铜注册仓单仅为36150吨，创下2021年底以来的最低水平而上期所铜库存仍在下降，截止本周五铜库存为15.58万吨，降库幅度明显放缓为0.52%，但对铜价仍存有支撑。总体而言目前铜品种接近消费旺季，并且去库仍在持续，但目前铜价高企对于需求存在一定抑制。此前风险事件冲击影响逐步淡去，因此目前就操作而言，我们认为铜价预计在66000-73000的区间震荡，对于下游企业而言，可以适当逢低进行买入套保。
