日内观点：震荡 中期观点：震荡偏弱
参考策略：观望或关注铜6-9反套的机会即做空2036做多2309核心逻辑：
宏观方面，美国方面，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，经济增长应会放缓，信贷条件收紧将拖累经济增长，可能需要两年时间才能回到2%的通胀目标，预计今年通胀率将放缓至3.25%。未来一年失业率将逐步升至4%-4.5%。欧洲方面，欧洲央行官员表示，欧洲央行可能不得不在6月和7月再次加息。中国方面，一季度规模以上工业增加值同比增长3%。
供给方面，国内铜精矿供应总体宽松，TC高位运行。
需求方面，高铜价抑制下游消费，电解铜、废铜及铜杆市场成交清淡，全国多地电解铜现货出现贴水。4月1-16日，新能源车市场零售22.3万辆，同比去年同期增长89%，较上月同期增长13%；今年以来累计零售154.6万辆，同比去年增长30%。乘用车厂商新能源批发20.4万辆，同比去年同期增长50%，较上月同期下降7%；今年以来累计批发170.5万辆，同比增长29%。新能源汽车市场销量增长带来的用铜量增加抵消传统燃油车销量下滑用铜量的减少。
库存方面，4月20日，上期所铜库存下滑4689吨至75092吨，LME铜库存增加675吨至51850吨。
综上所述，LME库存下滑对铜价构成支撑，但美联储加息临近也对铜价构成一定的压制作用。
