铜
LME铜昨日报8529.0美元/吨，涨0.01%，上海升水35，广东升水5。海外LME库存继续有小幅累库，或有库存拐点出现，低库存对价格的支撑能力弱化。国内方面宣布将进行不动产登记，市场对国内征收房地产税后地产铜消费的担忧情绪有所强化。从基本面角度来看，二季度供应端废铜冶炼令产量维持在较高水平的确定性较强，而消费端环比有走弱情况出现，企业反馈订单环比走差。二季度考虑海外通胀仍有压力可能掣肘降息预期，且国内疫情后报复性消费驱动减弱，经济内生动力有限，因此铜价面临下行压力，考虑临近国内五一假期，下游备货略有增加，短期对铜价或有一定支撑，但二季度很可能见到年内低点，较强支撑位置或在65000-66000一线。预计LME铜核心价格区间【8500，9000】美元/吨，沪铜核心价格区间【66000，69000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。
