秘鲁、印尼多个大型铜矿生产和运输受阻恢复,现货粗炼费逐步回升至84.9美元/干吨,矿端迎来利好预期兑现。但是海外精铜供应存在很多问题,从年初开始,非洲、智利、韩国、印尼、欧洲等国家精铜供应都出现了干扰,影响主要集中在一二季度。下游铜杆拉动较强,主要是来自电网及地产竣工端的贡献,这与政策端提效基建和“保交楼”的推进相呼应。但5月是电解铜传统消费淡季,据SMM调研,下游线缆及漆包线新增订单不多,部分精铜杆企业面临较大的成品库存压力,预期开工率将持续下滑。在供应增多而需求淡季的预期下,沪铜基本面支撑边际或走弱,铜价预期偏弱。