铜
昨日LME铜报8484.0元/吨，跌1.52%，上海升水20，广东升水-15。宏观方面，昨日公布美国4月CPI同比4.9%，六月暂停加息概率已超八成，但核心CPI同比5.5%仍有较强粘性，市场对年内降息的预期或仍有向鹰派修正的空间。国内方面，4月出口数据同比8.5%，但环比-6.4%，订单集中释放的提振弱化，出口东盟增速同样迅速回落，未来出口支撑或弱化。从基本面角度来看，二季度供应端废铜冶炼令产量维持在较高水平的确定性较强，而消费端环比有走弱情况出现，企业反馈订单环比走差，但铜价下跌后废铜出货有折损，消费替代降低，预计五月或有去库仍不及季节性表现。宏观和现货两方面均是不利因素，因此预计铜价仍面临下行压力，二季度很可能见到年内低点，较强支撑位置或在65000-66000一线。预计短期LME铜核心价格区间【8300，8800】美元/吨，沪铜核心价格区间【65000，69000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备等待机会。
风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。
