铜
昨日LME铜报8275.0元/吨，跌1.87%，上海升水185，广东升水80。海外方面，美储官员表态并不适合马上降息，降低通胀仍在路上，美元走强压制金属价格；国内方面四月经济数据有所增长，但有低基数效应，复合增长并不十分理想，经济修复势头放缓。从现货基本面来看，考虑粗铜阳极板充裕我们上修五六月份产量预期，而消费端观察到有边际走弱情况，近期现货成交并不活跃，铜价下跌后备货量级也不及以往。总体上未来1-2个月去库幅度将受限，即使考虑铜价下跌后废铜消费替代减少，去库仍是不及季节性表现。因此，宏观现货或形成合力，短期或因产业阶段性备货在64000-65000附近有所支撑，但未来1-2个月我们维持此前观点，即容易出现年内价格低点，预计下沿在62000-63000左右。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备可考虑开始逐步建仓。
风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。
