铜
昨日LME铜报8158.5元/吨，跌1.80%，上海升水460，广东升水140。海外方面，美国债务上限谈判或在周日达成协议，但同时美联储对于六月加息的讨论逐渐增加，美元走强，施压金属价格；国内方面四月经济数据有所增长，但有低基数效应，复合增长并不十分理想，经济修复势头放缓。从现货基本面来看，考虑粗铜阳极板充裕我们上修五六月份产量预期，而消费端铜价下跌后刺激产业进行备货，并且废铜供应转紧，令现货升水持续走高，但总体备货量级不及以往，未来1-2个月去库幅度将受限。即使考虑铜价下跌后废铜消费替代减少，去库仍是不及季节性表现。展望后市，短期或因产业阶段性备货在64000-65000附近有所支撑，但未来1-2个月我们维持此前观点，即容易出现年内价格低点，预计下沿在62000-63000左右。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备可考虑开始逐步建仓。
风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。
