铝
18日长江13790跌20，升水230，南储13810涨60；隔夜LME三月铝收盘报1924.5涨28.5，同期沪铝主力1905报13665涨70。宏观方面，增值税下调令沪铝月差修正，现货当月票对期货下月票升水；周四美联储会议预期偏鸽派，打压美元。基本面方面，氧化铝价格加速调整，开始触及山西氧化铝厂现金成本线，行业调整预期加快；周一SMM铝锭库存报175.4万吨，同比上周四回升0.5万吨。
逻辑：政策预期面临调整，经济下行压力或被重新审视；沪铝资金流出压力明显，乐观情绪或有回调；基本面成本下行较快，支撑减弱。预计铝价在市场情绪及基本面之间维持区间震荡，短期受LME上涨拉动震荡偏强。
策略：等待贸易利好兑现，逢高做空保值。
铜
3月18日上海电解铜现货对当月合约报升水820元/吨~升水1050元/吨，平水铜成交价格49980元/吨~50120元/吨。LME铜库存减2600吨至183825吨，上期所铜增加6212吨至174817吨。中国海关总署:中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，1-2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨，1-2月累计进口量为382.1万吨，高于去年同期的305.8万吨。CME集团下调COMEX 3月铜期货保证金11.1%。
逻辑：加旺季需求，沪铜易涨难跌。策略：逢低短线多单。
