钟诗怡
【铜】
SMM干净矿现货TC报70-75美元／吨，相比于前值再下降2美元／吨。铜精矿消息面上，由于Las Bambas矿山通往港口的道路被封锁，导致大部分铜精矿都只能积压在厂内。中间铜材开工回升较慢，近期铜杆市场表现不佳，市场观望情绪偏浓；铜管企业生产稳定，市场订单量提升相对稳定；铜板带市场订单情况稳中趋好；铜棒开工率稳定，订单情况一般。
外盘方面，LME期铜收低0.1%，报每吨6,425美元，自2月中旬以来一直陷于200美元的区间内；交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨0.3美分或0.1%，收报每磅2.9090美元。内盘方面，沪铜1905合约早间开于49080元/吨，沪铜盘中突破压力位回升，收盘49350元/吨，涨幅0.8%。夜盘沪铜开于49390元/吨，夜盘一路震荡下行，临近尾盘在49150元/吨附近窄幅整理，收于49160元/吨，跌幅0.04%。根据SMM了解，LME铜库存减2600吨至183825吨，上期所铜增加6212吨至174817吨 。上海电解铜现货对当月合约报升水820元/吨~升水1050元/吨，平水铜成交价格49980元/吨~50120元/吨，升水铜成交价格50080元/吨~50220元/吨。4月1日前，持货商仍将坚挺报价，升水格局仍将受到按税差空间指引，部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业，在无奈驻足观望后，恐仍将被动接受。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－50000元/吨。
【镍】
近期市场的逻辑切换，供应端增量兑现预期加快，山东鑫海1-2月陆续出铁3台，第4台在上周顺利出铁。虽然国内镍铁供应依旧偏紧，但2季度国内外镍铁增量较大，近期镍价上涨也加速刺激供应释放。需求方面，不锈钢社会库存累库明显，近期不锈钢跟涨乏力导致钢厂采购原料的积极性令人怀疑，高库存带来的负反馈将随之传导至镍铁。
外盘方面，LME期镍收高0.1%，报每吨12,950美元。内盘方面，沪镍1905开于100750元/吨，沪镍整日承压日均线偏弱运行，收于100060元/吨，跌幅0.43%。夜盘沪镍开于100390元/吨，夜盘冲高101000元/吨，随后回落至100800元/吨附近波动，收于100810元/吨，涨幅0.46%。根据SMM了解，LME镍库存减492吨至190848吨，上期所镍减少60吨至10813吨。俄镍较无锡1904升水2500-2600元/吨。金川镍较无锡1904合约报升水3500-3700元/吨。本周贸易商继续惜售，升水报的很高，因增值税下调落地。早上俄镍升水2500元/吨成交相对活跃，现货市场整体交投清淡，下游多在观望，库存能维持到4月初的钢厂，停止采购，部分刚需下游上午少量补货。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间100000~103000元/吨。
