宏观面，由于美国经济持续好于欧洲，为美元指数提供基本面支撑，但美联储已经处于加息尾声，而欧央行由于核心通胀顽固继续加息的压力要大于美联储，因此从政策利率角度欧元要强于美元，考虑到美债务上限已经落幕，美元避险需求减弱，预计美元指数在6 月将小幅走弱。基本面，全球铜矿供应继续宽松，而国内6 月因有6 家冶炼厂检修预计将使得国内精铜供应减少，同时国内社库降至10 万吨附近，现货紧张趋势或将持续，从而对进口铜补充需求增加，需求端或小幅下降，SMM 统计 6 月线缆开工率小降 0.74 个百分点至88.92%，终端需求领域地产拖累仍较明显，而家电复苏力度或在6 月见顶，汽车和电网领域继续引领增长，整体上 6 月国内去库力度或将放缓，考虑到当前国内低库存情况，预计国内现货对铜价支撑加强，海外需求仍较弱，拖累铜价。整体上，基本面弱支撑，而美元指数涨势放缓，预计7 月铜价重心小幅上移。
2023年6月建信期货铜月报
