行情回顾：今日沪铜震荡下滑，cu1905合约交投区间为48920-49310元/吨，收于48940元/吨，日下跌0.77%。持仓量231162，-5868；基差1020，较前一日+200。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6436.00美元/吨，日上涨0.05%。
铜市行业资讯方面：国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，2018年12月全球精炼铜市场供应过剩1万吨,11月为供应短缺6.8万吨。ICSG表示，2018年全年，铜市供应短缺38.7万吨，前一年为短缺26.5万吨。
现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水960元/吨-升水1150元/吨，平水铜成交价格49800元/吨-49940元/吨，升水铜成交价格49940元/吨-50100元/吨。美元反弹回升至96.3附近，伦铜大幅下挫，沪期铜跟跌下破49000元/吨，铜价下跌吸引部分下游入市买盘，持货商控货挺价意愿进一步增强。早市自好铜升水1200元/吨、平水铜自950元/吨开始报价，对平水铜的高青睐度令其升水迅速提至970-980元/吨，低价平水铜货源被快速成交，早市收货踊跃，买兴提升，持货商挺价于升水970-升水990元/吨，几无压价空间，好铜买兴较弱，报价下调至升水1130-1150元/吨。第二节交易阶段， 市场接货意愿依然偏向平水铜，平水铜维稳于升水970-990元/吨，好铜可压价至1100元/吨，湿法铜在下游买货积极性提高的基础上升水相应明显上抬，围绕升水820元/吨附近报价。今日下游买盘增加，贸易商为完成长单交付也表现积极，市场成交明显活跃，盘面下跌持货商顺势推高升水。下周如果长单交付结束后，或将陆续出现4月发票的报价，成交或将显现先扬后抑态势，升水再涨空间有限。
仓单库存：仓单183652，+2799；3月21日，LME铜库存为176,450吨，较上一交易日减少2,825吨。截止至2019年3月15日，上海期货交易所阴极铜库存为264,601吨，较上一周增加28,432吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。
主力持仓：沪铜1905合约前二十名多头持仓75917，+159；空头持仓79082，-302。主流持仓呈现多增空减。
行情研判：今日沪铜震荡下滑，因美元指数触底反弹,对铜价的上涨造成抑制，铜价出现大幅回调。现货市场上，下游买盘增加，贸易商为完成长单交付也表现积极，市场成交明显活跃，盘面下跌持货商顺势推高升水。技术面上，期铜主力1905合约仍处于震荡区间内，期价下方受40日均线支撑，短期或震荡运行。操作上建议沪铜1905合约可以考虑在48800-49500元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
