钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC下降2美元/吨至68-73美元/吨。短期来看，当前全球宏观面偏弱格局未变，加之国内减税引起的铜现货端大幅升水，导致下游点价意愿较低，需求端回暖缓慢。对铜来说低库存和旺季来临的基本格局未改，目前废铜消费旺盛，估计随着４月降税执行，将进入供需两旺的局面。
外盘方面，LME三个月期铜收高0.4%，报每吨6,340美元，此前一度跌至每吨6,295美元的2月19日以来最低位；交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨1.4美分，结算价报每磅2.8565美元。内盘方面，沪铜1905合约受上周五外盘影响，早间继续低开于48360元/吨，铜价表现缓慢震荡下行，收盘48120元/吨，跌幅1.96%。夜盘沪铜开于48210元/吨，探底48100元/吨一线，随后有所回升，收于48350元/吨，跌幅0.12%。根据SMM了解，LME铜库存减1525吨至173800吨，上期所铜增加2343吨至185995吨 。上海电解铜现货对当月合约报升水960元/吨~升水1180元/吨，平水铜成交价格49240元/吨~49320元/吨，升水铜成交价格49360元/吨~49460元/吨。盘面跌幅大，仍有一部分下游逢低补货，故平水铜仍有一定的压价空间。
整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－49000元/吨。
【镍】
上游供给情况目前基本符合预期，步入3月末4月之后，国内外镍铁产能将逐步兑现，前期紧缺状态将会逐步缓解，本周虽然出现部分镍铁厂商停产与维修的报道，但整体影响有限。而下游方面，不锈钢市场旺季不旺，不锈钢库存仍在高位，需求端难言乐观，镍价下方支撑有限。
外盘方面，LME三个月期镍收盘时没有成交，最后买入价持平在每吨12,940美元。内盘方面，沪镍1905开于99980元/吨，临近午间收盘，空头发力增仓，沪镍震荡下跌，最终收于99200元/吨，跌幅1.95%。夜盘沪镍开于99400元/吨，开盘低位震荡随后小幅回升，收于99820元/吨，跌幅0.18%。根据SMM了解，LME镍库存减1098吨至184260吨，上期所镍减少391吨至9816吨。俄镍较无锡1904普遍升水2600元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水3000元/吨。但上午交易时段，镍价在10万关口上方震荡，部分上周未拿货钢厂今天选择采购，但量较少，成交一般，不如上周。11点左右，镍价开始下跌，但成交并未得到明显提振。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间99000~101000元/吨。
