3 月 25 日沪铜大幅下挫,收盘时主力 1905 合约跌 960 元/吨,报收 48120,涨跌幅为-1.96%,成交量增加 65668 手至 22.9 万,持仓量减少 892 手至 23.0 万。伦铜报收 6335 美元/吨,较前一交易日涨 23美元/吨,涨跌幅为 0.36%,成交量减少 13159 手至 1.29 万。沪铜全部合约国内前二十持仓多头减持3387 手至 154726,国内前二十持仓空头减持 4223 手至 184212。
现货方面:SMM 讯,3 月 25 日上海电解铜现货对当月合约报升水 960 元/吨~升水 1180 元/吨,较前一交易日上升 15 元/吨。平水铜成交价格 49240 元/吨~49320 元/吨,升水铜成交价格 49360 元/吨~49460元/吨。废铜方面,3 月 25 日广东地区 1#光亮铜报价 44300 元/吨~44600 元/吨,精废价差持续小幅回落至 1296 元/吨,较上周回落 300 元/吨左右。
上周五公布的欧元区 PMI 数据大幅下滑,加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧,伦铜大跌,沪铜跌破 40 日均线。降税日期公布之后,期市重回 contango 结构,现货报价升水近千元。2 月经济数据显示工业增加值回落,基建持续反弹,地产投资显著回升,但地产销售、新开工、土地购置均下行,显示后续地产投资下行压力大。上周上期所库存下降 5429 吨,库存拐点已现,伦铜库存在前一周上升之后又继续下降,目前三大交易所库存总量较历史同期相比较低。节后受各种利好消息推动,沪铜不断走高,目前来看铜旺季需求复苏前期已反应在价格中。近期由于国内经济数据疲弱,欧洲经济数据下滑幅度较大,市场情绪有所转向,预计短期内沪铜延续弱势,但在低库存及供应偏紧预期下,下方空间有限。