钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC下降2美元/吨至68-73美元/吨。短期来看，当前全球宏观面偏弱格局未变，加之国内减税引起的铜现货端大幅升水，导致下游点价意愿较低，需求端回暖缓慢。对铜来说低库存和旺季来临的基本格局未改，目前废铜消费旺盛，估计随着４月降税执行，将进入供需两旺的局面。
外盘方面，LME铜收低0.2%，报每吨6,330美元，前一交易日在触及一个月低位后收高0.4%；交投最活跃的COMEX5月期铜合约收跌0.1%或0.25美分，结算价报每磅2.8540美元。内盘方面，沪铜1905合约早间开于48330元/吨，在午后短线试探日均线后，铜价再度回落至低位，盘尾表现低位返升，收盘48230元/吨，跌幅0.37%。夜盘沪铜开于48270元/吨，上冲乏力，尾盘在48300元/吨附近波动，收于48310元/吨，涨幅0.1%。根据SMM了解，LME铜库存减1525吨至172275吨，上期所铜增加1吨至185996吨 。上海电解铜现货对当月合约报升水960元/吨~升水1120元/吨，平水铜成交价格49080元/吨~49200元/吨，升水铜成交价格49200元/吨~49320元/吨。周后，下月发票报价将日渐增多，当月发票价格虽有松动，但难有大降空间。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48000－50000元/吨。
【镍】
上游供给情况目前基本符合预期，步入3月末4月之后，国内外镍铁产能将逐步兑现，前期紧缺状态将会逐步缓解，本周虽然出现部分镍铁厂商停产与维修的报道，但整体影响有限。而下游方面，不锈钢市场旺季不旺，不锈钢库存仍在高位，需求端难言乐观，镍价下方支撑有限。
外盘方面，LME镍升1.2%，报13,080美元。内盘方面，沪镍1905开于99910元/吨，午后，沪镍呈“V”字走势，探底99180元/吨后，沪镍震荡返修，收于99740元/吨，跌幅0.26%。夜盘沪镍开于99930元/吨，开盘后快速拉升，重回100000元/吨一线，收于101350元/吨，涨幅1.81%。根据SMM了解，LME镍库存减678吨至183582吨，上期所镍减少310吨至9506吨。早上俄镍较无锡1904普遍升水2600元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水3000-3100元/吨。有个别贸易商报下月发票，俄镍升水400元/吨，金川升水1000元/吨，成交仍较清淡，趋同昨天，主要因镍价10万下方运行，下游多在观望，部分下游同样担心本月发票开出问题。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间99000~102000元/吨。
