行情回顾：月初美国经济数据公布的结果喜忧参半，市场对九月暂缓加息的预期提升，对伦铜及纽铜有 一定提振作用，但随着后续联储多位官员“偏鹰”的发言和解读，美元指数震荡走高，铜价承压。沪铜 也随之呈现高开低走的局面，主力合约增仓下行，报收68750元/吨，周跌幅1.41%。国内政策方面，政 策密集出台，扭转政策与经济悲观预期，对国内铜价有一定支撑。
后市展望：基本面上，国际原料、精铜产能利用率走高，需求方面虽有释放但不及预期，致使LME库存 显著提升。海外铜基本面叠加美元指数走强，海外铜价或将承压，国内期铜亦将受其影响。国内精铜表 观消费量上升，显隐性库存处于低位，侧面反映需求端正在逐步转暖。终端需求上，铜消费占比高的领 域，除地产外皆有不同程度增长，随着“金九银十”消费季的来临，终端需求预期得到提升叠加宏观政 策的驱动，或将对国内铜价形成支撑。综合来看，未来铜价或呈现宽幅震荡的走势。
策略建议：关注美元指数变化，68000-70000区间轻仓高抛低吸，突破区间或经济数据有重大变化后止 损。注意交易节奏、控制风险。
研究员：蔡跃辉
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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