钟诗怡
【铜】
本周由于增值税下调至13%政策落地，现货高升水迅速下降，现货铜价格也出现下跌，因此精废价差也大幅收窄至100元附近。上周铜精矿加工费TC下降1美元/吨至66-72美元/吨。随着消费旺季的逐渐体现，现货下游接货意愿明显提升，市场成交以贸易商之间为主，成交较3月下旬增多。
外盘方面，LME铜上涨0.2%，收报每吨6,487美元，此前触及4月1日来最高6,540美元；交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨0.2美分，结算价报每磅2.9340美元。内盘方面，早间沪铜主力换月为1906合约开于49480元/吨，开盘后窄幅徘徊后重心跌落至49450元/吨，随后外盘发力沪铜积极拉涨，盘尾更是加速上行，探高49990元/吨，收盘49890元/吨，涨幅1.07%。夜盘沪铜开于49860元/吨，快速摸高后，一路震荡下行回吐白天涨幅，收于49560元/吨，跌幅0.12%。根据SMM了解，LME铜库存增725吨至198275吨，上期所铜减少3073吨至158665吨 。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格49250元/吨~49390元/吨，升水铜成交价格49360元/吨~49490元/吨。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49400－50000元/吨。
【镍】
近期镍价的核心矛盾在于2季度镍生铁投放压力集中显现，山东鑫海1-2月陆续出铁3台，第4台在3月顺利出铁，第5台已于技巧你投料，剩下3台预计7月前投产完毕。印尼金川1台热矿炉预计4月烘炉，青山新增3月底有望出铁。需求方面，不锈钢社会库存累库明显，而不锈钢利润走低钢厂采购原料的积极性下降，高库存带来的负反馈将随之传导至镍价。
外盘方面，LME三个月期镍上涨0.6%，报13,260美元。内盘方面，沪镍主力合约今日换月至1906合约，1906开于102910元/吨，盘初，承压103000元/吨，上探未果后，，沪镍急泄，一度探底101770元/吨，随后震荡上行，摸高103310元/吨，收于高位103240元/吨，涨幅0.48%。夜盘沪镍开于103300元/吨，盘初在103200元/吨附近震荡，上方承压104000元/吨，随后弱势下行，收于103200元/吨，涨幅0.32%。根据SMM了解，LME镍库存增114吨至179442吨，上期所镍减少114吨至7713吨。俄镍较无锡1904普遍升水300-350元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水1000元/吨。也有贸易商报升水1200元/吨。早交易时段，盘面波动较大，但价格下跌后，成交活跃，下游多在102100-102300区间点价，十点半以后交易时段，盘面不断反弹，下游成交趋弱，现贸易商搬货较困难，由于库存均较低，相对便宜货源难收。
整体来看，预计沪镍主力合约1906运行区间102500~104500元/吨。
