铜：美欧贸易战一触即发，拖累铜价上行脚步
周二沪铜价格继续上涨，铜价创出近一个月来新高，价格接近回补 3 月初的跳空缺口；夜盘伦铜冲高回落，又一次未能站稳 6500 美金关口，沪铜价格同样下跌。周二上海电解铜现货对当月合约报升水 10 元/吨-升水 140 元/吨，市场呈现谨慎观望坐等调价的态势，下游消费保持刚需采买，市场持续供大于求，隔月价差维稳在 130-150 元/吨区间，短期现货升水也将继续僵持稳定。宏观方面：标普止步八连涨，10 年期美债收益率跌破 2.5%；美国威胁对 110 亿美元欧盟产品加征关税；IMF 下调 2019 年全球经济增速预期至 3.3%，为金融危机来新低。行业方面：中国 3 月份广义乘用车销量同比减少 12%，为连续第 10 个月下跌；Antofagasta：短期内铜价料介于每磅 2.90-3.10 美元区间；Fuerabamba 社区将就是否接受领导人与 MMG 所签协议进行投票。上周以来铜价震荡走高，在 20 日均线上方持续运行，价格一度创出近一个月来新高，但是伦铜再次冲击 6500 美金失败，带动沪铜价格下行。特朗普宣布对欧洲加征关税，在中美贸易站暂时结束后，欧美贸易战再起，可能对全球经济不利，IMF 也下调了今年全球经济增速，为金融危机后的新低。宏观面的不确定性也拖累了铜价继续上行的脚步，短期来看铜价上涨仍将一波三折。预计今日铜价在 49200-49800 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：沪铜 1905 合约在 49200 元/吨一线尝试做多。
锌：伦锌库存继续增加，沪锌受拖累回调
昨日沪锌主力换月至 1906 合约，开盘下跌后震荡，夜间止跌偏弱运行，伦锌大跌。昨日上海 0#普通对 4 月报升水 30-60 元/吨；双燕报升水 240-250 元/吨。期锌向下调整，市场活跃度有所升温，低价货源很快被市场消化，随后期锌低位反弹后，早市谨慎观望下游入市采购，实际消费对成交贡献明显增加，总体成交回暖。IMF 下调 2019 年全球经济增速预期至 3.3%，为金融危机来新低；上调中国增速预期至 6.3%。受此消息影响，美元下跌，金属多偏绿。欧盟美国之间的贸易紧张情绪周二再度升级，英议会批准了首相梅推迟脱欧至 6月 30 日的计划……今日关注美 3 月 CPI 及欧洲央行公布利率决议。9 日 LME 锌库存增加 0.09万吨至 5.28 万吨，库存连续两日增加，市场担忧外盘集中交割，受此影响，内外锌价均向下调整。国内冶炼厂仍处集中检修阶段，但 4、5 月份将逐渐恢复，国内供应瓶颈有望年中突破，目前需关注下游消费进展及去库存进度。整体来看，锌市受外盘库存增加拖累，短期偏空操作，关注伦锌库存增加的持续性。
操作建议：短空。
铅：多空均显谨慎，铅价区间震荡
昨日沪铅主力 1905 合约报收十字星，最终收于 16900 元/吨，涨 30 元/吨，涨幅 0.18%，持仓量减 1052 手至 40950 手。现货方面上海市场南方、白银铅 17025 元/吨，对 1905 合约升水 120 元/吨报价；金沙铅 17055 元/吨，对 1905 合约升水 150 元/吨报价。期盘低开高走，持货商出货积极性上升，部分报价升水再度下调，同时下游询价增多，但考虑到价格优势，下游采购倾向于炼厂货源，散单市场交投活跃度较昨日稍好。4 月 9 日 LME 铅库存减 25 吨至 78650 吨。Red River Resources 位于澳大利亚昆士兰州北部的 Thalanga 项目锌铜铅产量突破新高，今年 3 月，铅精矿产量较去年 12 月增长 25%至 3763 吨，今年到目前为止，其矿石开采量达到 29.2 万吨，并由此生产了 9517 吨铅。据人民日报 4 月 9 日报道，从国家市场监督管理总局获悉：国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会日前批准发布《废铅酸蓄电池回收技术规范》，规范规定了废铅酸蓄电池的收集、贮存、运输、转移过程的处理方法及管理措施，有利于规范生产企业对废铅酸蓄电池的回收利用，防止二次污染，同时对规范废蓄电池回收行业的整体发展起到示范作用。铅基本面来看，中期受消费疲软，库存累积，上方压力仍在。短期来看，成交持仓均表现萎缩，多空在此都稍显谨慎，期价在16700-17000 元/吨区间震荡明显，暂关注其在边界上的表现。
操作建议：观望
