铜：美元上行压制铜价，铜价再创一个月新低
周二铜价格跳空低开，开盘直接失守 20 日均线，盘中回补缺口，但仍收在 20 日均线，之下；夜盘伦铜整体收跌，沪铜价格探底回升。周二上海电解铜现货对当月合约报贴水 10-升水 100 元/吨，市场依然无人响应，询价氛围也淡，下游接货力量乏力趋弱，投机也表现谨慎，下游等待低价补货。宏观方面：标普、纳指收盘创新高，美元涨至近两年高点；农业农村部：四季度猪价将突破 2016 年历史高点。行业方面：五矿资源 Las Bambas 铜矿或将面临新一轮封锁；中国 3 月废金属进口较上月反弹近六成，但仍为 2014 年 6 月以来第二低。
本周铜价在未能突破 5 万之后，连续回落，价格已经创下近一个月来新低。现货成交不佳，以及现货升水持续下降是铜价下跌的主要原因。同时，在国内一季度经济数据好于预期，和CPI 上升增加通胀担忧影响下，市场对于未来宽松政策能否持续产生担忧，也影响了铜价上行。但从供应角度来看，二季度仍然是国内铜供应偏紧的时间，我们维持铜价震荡上行的观点。预计今日铜价在 48800-49300 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：沪铜 1906 合约在 49000 元/吨一线尝试做多。
锌：强势美元压制，锌价再度探底
昨日沪锌主力 1906 日内窄幅震荡，夜间探底回升，最低下探至 21330 元/吨，伦锌夜间大幅下泄至低点 2726.5 美元/吨。昨日上海 0#普通对 5 月报升水 80-100 元/吨；双燕报升水 350-380 元/吨。市场出货略有增加，报价变化不大，本周临近长单截止，贸易商需求较好，下游维持刚需采购。周二公布美国 3 月新屋销售数据跳升至近一年半高位，美元走强，刷新自 2017 年 6 月来最高点，国内外金属重挫。今日关注德国 4 月 IFO 商业景气指数。23日 LME 锌库存增加 3250 吨至 7.68 万吨。伦锌库存继续维持小幅增加，但上周上期所库存下降 2 万多吨，且伦锌现货维持升水在 94 美元/吨的高水平，或显示市场货源依然紧缺。隔夜锌价受美元走强打压跌破 21500 一线，但随后快速回升，显示当前价位有多头入场，且经过前期急跌后技术面也存调整，短期锌价或继续围绕 21500 附近震荡，单边操作暂观望，买近卖远套利持有。
操作建议：单边观望
铅：美元新高金属翻绿，铅价暂受打压
周二沪铅主力 1906 合约全天基本沿 16495 元/吨一线震荡，且振幅逐渐收窄，最终收于16500 元/吨，跌 20 元/吨，持仓量减 2726 手至 50890 手。昨日现货，上海市场南方铅16600-16630 元/吨，对 1905 合约升水 50-80 元/吨报价；双燕铅 16600 元/吨，对 1905 合约升水 50 元/吨报价；金沙铅 16730 元/吨，对 1905 合约升水 180 元/吨报价。持货商报价随行就市，部分持货商继续小幅下调升水，同时再生精铅对电解铅均价贴水 100 元/吨，下游消费市场需求低迷，散单市场成交暂无改善。4 月 23 日 LME 铅库存减 275 吨至 74650 吨。
受近期美国经济数据向好以及欧洲经济整体疲软影响，隔夜美元指数冲破近半年来阻力并创下 97.783 新高，外盘金属受此打压多震荡翻绿。隔夜沪铅走跌，短期来看技术面的改善是前期止跌反抽的主要驱动力，因此其持续力度依旧不足。基本面来看，弱势情况并无较大改观，但由于 5 月供应端有检修动作，加之前期价格大幅滑坡已体现一定悲观预期，存超跌迹象，因而主力空头有减仓撤退动作，综合预计短期铅价震荡行情可能性较大，操作上以波段操作为主。
操作建议：依托 16300 元/吨试多
