上周美股继续上涨，道指创出年内新高，纳指更是创出了历史新高；原油方面，受伊朗制裁扩大影响，原油价格冲高回落，结束此前连续七周上涨；美元方面，上周美元同样上涨，再次站上 98 之上，创出了近 2 年来的新高。美国经济数据继续利好，1 季度 GDP 年化季环比初值 3.2%，大幅超过市场预期，美债收益率持续走高，美元上行，美股上行。
上周国内铜价震荡回落为主，延续了上周以来的弱势表现，已经跌破了 49000 元/吨的支撑位置，处于各类均线之下，短期回落压力依然较大。
上周铜价下跌的主要原因是国内消费表现太差，现货升水持续回落，从平水跌落至贴水 70 元/吨，并且下游逢低买盘有限，信心较差，对于后市依然悲观。而铜期货结构整体相差无几，没法吸引套利盘介入，未来依然让人担忧。此外，本周伦铜库存再度大增，周四周五连续两天增加，合计近万吨，也对铜价形成较大压力。同时，宏观方面，美元上行，突破此前震荡区间，对于大宗商品价格也是不利因素。基于以上因素，我们对于铜价的乐观程度出现下调，对于后市铜价观点转为偏震荡为主。在二季度国内铜冶炼厂集中检修的背景之下，我们认为铜价也不存在大幅下跌的基础，因此对于铜价观点转为震荡为主。预计本周铜价在 48200-49300 元/吨之间运行。
4月29日金源期货铜周报
