外盘走势：亚市伦铜冲高回落，7200美元/吨附近存在抛压，其中3个月伦铜日内交投于7185-7152美元/吨，现交投于7162美元/吨，日微涨0.24%。持仓方面，1月9日，伦铜持仓量为33.7万手，日增602手，近期铜价陷入高位振荡，持仓以小幅增加为主，显示多空分歧加大，同时空头增仓意愿更强。
现货方面：据SMM报道，1月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格54620-54740元/吨。现货市场保持甩货节奏，持货商换现意愿强，早市平水铜即报贴水10元/吨-平水，好铜升水30-40元/吨，相较之下，平水铜的询价度略高，成交受到客户压价，第二节交易时段，平水铜已完全呈现贴水20元/吨的普遍报价，好铜相应降至升水20元/吨左右的报价，下游仅为刚需采购，贸易商又嫌升水无空间，市场继续呈现供应过多报价受压的特征。
内盘走势：沪铜主力合约1803振荡反弹，日内交投于55310-54900元/吨，尾盘报收55110元/吨，日涨0.57%，但铜价还未有效突破近期高位振荡区间，短期运行方向还未明朗。期限结构方面，沪铜1802合约和1803合约正价差略缩至180元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。
市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于92.5附近。今日重点关注英国11月工业产出、英国11月商品贸易帐及美国上周EIA原油库存变化。铜市行业资讯：国务院总理李克强表示，2017年GDP预计增长6.9%左右；债市、股市、房市平稳运行，企业杠杆率稳中有降。
行情研判：1月11日沪铜1803合约振荡微涨至55110元/吨，但欧洲时段美元指数强势走高，将限制伦铜反弹高度。同时铜价还未有效突破上方关键位压制，因此短期对铜价反弹高度仍需谨慎。操作上，建议沪铜1803合约可背靠55600元之下持有空单，下方支撑54500元/吨。
