周五夜盘沪铜主力合约大幅上扬，收涨 0.1%。周末 G20 峰会中美两国领导人达成重要共识，美国暂停明年 1 月 1 日将 2000 亿美元的中国产品关税由 10%增加至 25%，额外关税暂停将大大改善市场对贸易摩擦的悲观预期，短期内利好铜价，但需警惕的是后续谈判仍存在变数，后续需持续关注贸易谈判进展。从铜基本面来看，铜下游需求持续疲弱，加之临近年末，铜需求难有起色。在国家的一系列政策刺激下，之前被市场寄予厚望的基建数据 10 月终于实现年内首次反弹，为铜价提供有力支撑。库存方面，由于国内冶炼厂出口增加，11 月上期所库存并没有进入季节性累库阶段反而持续下降，低库存也为铜价提供强有力的支撑。在基建投资回升及低库存的支撑下，贸易摩擦缓和将刺激铜价上扬，预计本周沪铜震荡偏强。
