中投期货-铜业行情

中投期货铜早评（2021年09月30日）

供应端恢复情况来看，随着2021年新扩建投产，叠加海外供应自疫情中恢复，乐观预期全球铜矿产量将保持在增幅7%左右。铜精矿采购指导加工费为70美元/吨及7.0美分/磅，也表明下半年以来铜精矿供应紧缺情况已持续好转。上海电解铜现货对当月合约报于升水120~升水200元/吨，均价升水160元/吨，较前一日下滑25元/吨。广东地区库存处于低位，铜现货维持高升水，供需面整体偏紧。国庆节前下游备货需求提振铜价

2021-09-30 08:48:22 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：铜价重心将逐步下移（2021年09月29日）

在宏观流动性收紧逐渐成行的背景下，美元走强将压制铜价。供给端，近期扰动不断。近期受电力紧张和能耗双控影响，云南、内蒙古及辽宁省部分电解铝再次压减产，目前9月各地新增已减产及确认计划减产情况如下：云南省减产近50万吨/年，辽宁省减产近5万吨/年，蒙西地区减产约24万吨/年，三地合计约减79万吨/年，多地电解铝限电减产加剧。从限电限产来看，“电力供应不足现象”对铜产业当中的加工端影响大于供应端，随着限

2021-09-29 08:42:26 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评（2021年09月28日）

矿端供应持续修复，此前矿山密集薪资谈判对供应扰动趋缓。但广西地区炼厂产能仍未完全恢复正常，料短期难以完全恢复。另外电力持续偏紧，若未来阶段性矛盾加剧，供应冲击可能加剧。废铜供应仍然偏紧，精废价差持续低迷。中国铜消费第一大省江苏省因能耗双控限电，铜加工企业面临限电风险，国庆节前备货意愿较低。国内库存绝对低位且仍保持快速下滑态势，是支撑短期铜价的关键因素，预计价格仍将维持高位区间内运行。

2021-09-28 08:56:29 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：预计铜价后市走势将继续维持宽幅区间震荡之中（2021年09月27日）

TC加工费回升伴随硫酸价格连续攀高，利润回升令冶炼厂开工意愿增加，但是环保督察趋严叠加山东电力紧缺的传闻，精铜产量恢复进度依旧较慢。废铜的供需短期之内难以出现缓解，因此精废价差还将继续维持低迷，精铜的需求也将得到支撑。进入金九银十传统消费旺季，下游企业却显得信心不足，精铜杆厂对铜杆订单不甚乐观，开工率环比虽有增长但不及往年同期水平。整体而言，目前市场焦点在于宏观方面，这也决定了铜价逐步回落的方向，

2021-09-27 08:50:38 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货：铜基本面支撑高位震荡

电解铜产量下降主要于限电政策，还因海外疫情导致的进口铜的减量仍难以弥补。而需求端当铜价在6.8万元每吨以下的位置表现良好，这也是铜价一直处于高位震荡的原因。铜矿维持恢复态势全球铜矿年内增量高峰已过，马来西亚废铜政策冲击中国铜原料。根据各公司公告，全球前十五大铜矿生产商2021Q2合

2021-09-27 08:48:32 中投期货铜早评铜价分析

中投期货铜早评（2021年09月24日）

TC加工费回升伴随硫酸价格连续攀高，利润回升令冶炼厂开工意愿增加，但是环保督察趋严叠加山东电力紧缺的传闻，精铜产量恢复进度依旧较慢。废铜的供需短期之内难以出现缓解，因此精废价差还将继续维持低迷，精铜的需求也将得到支撑。进入金九银十传统消费旺季，下游企业却显得信心不足，精铜杆厂对铜杆订单不甚乐观，开工率环比虽有增长但不及往年同期水平。整体而言，目前市场焦点在于宏观方面，这也决定了铜价逐步回落的方向，

2021-09-24 08:46:44 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：继续保持震荡为主（2021年09月23日）

伴随着矿山薪资谈判对于矿山生产干扰率预期的降低，海外新扩建矿山产量稳步提升下，铜矿平衡仍将持续利于买方，TC 持续上移。精铜冶炼利润丰厚激励冶炼厂生产，但是环保督察趋严叠加山东电力紧缺的传闻，精铜产量恢复进度依旧较慢。另一方面，进口精铜受船期影响在陆续到货，对国内供应形成补充，并对国内升水带来了一定冲击。进入金九银十传统消费旺季，下游企业却显得信心不足，精铜杆厂对铜杆订单不甚乐观，开工率环比虽有增

2021-09-23 08:42:47 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评（2021年09月22日）

地产商的债务问题拖累，金融股板块领跌，有色在假期集体走弱。铜矿供应担忧令铜精矿现货TC上涨速度趋缓。环保督察组的入驻导致部分企业生产环节面临整改，产量仍将受到影响，预计9月精铜产量在83-84万吨，另一方面，进口精铜受船期影响在陆续到货，对国内供应形成一定补充，但也对国内升水带来了一定冲击。国内废铜货源供应进一步趋紧，精废价差继续收窄，刺激精铜消费。同时，由于进口铜到货减少等原因，广东、上海地区库

2021-09-22 08:44:52 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：宽幅区间的震荡走势也难以改变（2021年09月17日）

升水铜对当月升水260元/吨，流通量仍偏少，出货较为顺畅。伴随着矿山薪资谈判对于矿山生产干扰率预期的降低，海外新扩建矿山产量稳步提升下，铜矿平衡仍将持续利于买方，TC 持续上移。不过，国内废铜货源供应进一步趋紧，精废价差继续收窄，刺激精铜消费。同时，由于进口铜到货减少等原因，广东、上海地区库存本周继续下跌，国内整体仍维持低库存状态。铜价走势依然持谨慎态度，在宏观风向持续收紧的预期之下，但是走势难有

2021-09-17 08:46:39 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：铜价有望延续震荡回升（2021年09月16日）

伴随着矿山薪资谈判对于矿山生产干扰率预期的降低，海外新扩建矿山产量稳步提升下，铜矿平衡仍将持续利于买方，TC 持续上移。由于东南亚疫情的反复，国内废铜进口难有继续上涨空间，整体废铜供需一直处于紧张格局，有部分利废企业已经出现减停产，这也造成了当前精废价差一直处于低位。同时，由于进口铜到货减少等原因，广东、上海地区库存本周继续下跌，国内整体仍维持低库存状态。国内下游季节上进入金九旺季，目前整体需求保

2021-09-16 08:48:43 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：整体继续保持震荡思路为宜（2021年09月15日）

周二美国将CPI数据，市场担忧CPI数据居高难下，美联储可能在今年年底前减少资产购买，避险情绪有所回升，隔夜美元指数再度冲高，期铜承压回落。铜精矿供应整体处于恢复趋势中，但仍存扰动风险，南美罢工声音此起披伏；限电影响持续，叠加四季度西南枯水期到来，精铜供应仍难放量；废铜供应继续收紧，精废价差倒挂，精废替代现象出现。下游需求处于季节性淡季，刚需采购为主；下半年特别是四季度的消费难以出现超预期的情况，

2021-09-15 08:46:46 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评（2021年09月14日）

上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费延续上行，原料紧张继续缓解。受国内西南限电影响，8月精铜产量环比下降。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利上升，但精废价差持续回落。同时国内8月铜进口环比继续下降，显示需求表现不佳。不过国内冶炼检修减产影响仍存，精铜产量增长缓慢；精铜制杆开工表现亮眼，同比、环比均明显回暖，废铜紧张+消费淡季不淡共同推动了精铜库存的持续去化。且8月下旬采购意愿改善，国内库存持续

2021-09-14 08:42:51 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评（2021年09月13日）

铜精矿供应整体处于恢复趋势中，但仍存扰动风险，南美罢工声音此起披伏。8月受限电和检修影响，国内精铜产量环比继续回落至81.9万吨，9月随着检修结束，精铜产铜量有望小幅提升至83.2万吨，废铜供应持续偏紧且恢复预期较弱，紧供应难得到有效缓解，国内精铜库存仍维持在13万吨附近的低位，低库存托底价格。在需求端，精铜制杆开工表现亮眼，同比、环比均明显回暖，废铜紧张+消费淡季不淡共同推动了精铜库存的持续去化

2021-09-13 08:48:53 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：整体继续保持震荡思路为宜（2021年09月10日）

供给端近期扰动不断，智利Andina铜矿罢工结束，Caserones铜矿自8月12日开始罢工，但并没有全部停产；目前全球集装箱与船只紧张，部分地区发往中国电解铜到港受扰，到港时间无法确定。近期铜下游观望情绪较浓，刚需采购为主。电线电缆方面，企业开工持稳，除部分民用市场订单保持稳定外，国网消费仍表现不佳；铜杆方面，漆包线和线缆端的订单未见明显回升，市场对于铜杆的需求保持刚需采购；铜板带方面，部分采购

2021-09-10 08:44:57 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：整体继续保持震荡思路为宜（2021年09月09日）

供给端近期扰动不断，智利Andina铜矿罢工结束，Caserones铜矿自8月12日开始罢工，但并没有全部停产；目前全球集装箱与船只紧张，部分地区发往中国电解铜到港受扰，到港时间无法确定。近期铜下游观望情绪较浓，刚需采购为主。电线电缆方面，企业开工持稳，除部分民用市场订单保持稳定外，国网消费仍表现不佳；铜杆方面，漆包线和线缆端的订单未见明显回升，市场对于铜杆的需求保持刚需采购；铜板带方面，部分采购

2021-09-09 08:47:00 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

中投期货铜早评：整体继续保持震荡思路为宜（2021年09月08日）

受进口数据打压，铜价震荡下滑。基本面上，铜精矿供应整体处于恢复趋势中，但仍存扰动风险，南美罢工声音此起披伏；限电影响持续，叠加四季度西南枯水期到来，精铜供应仍难放量；废铜供应继续收紧，精废价差倒挂，精废替代现象出现。家电消费走弱符合预期，汽车总量表现平平，但地产竣工环节仍有支撑，电网订单有改善，铜需求并未恶化。供应扰动下，国内精铜社库快速下降87月末已经降至13万吨的三年低位，低库存对现货升水和港

2021-09-08 08:58:59 铜早评今日铜价预测铜价分析中投期货

2021年9月8日中投期货铜专题分析：震荡仍是主旋律

铜精矿供应整体处于恢复趋势中，但仍存扰动风险，南美罢工声音此起披伏；限电影响持续，叠加四季度西南枯水期到来，精铜供应仍难放量；废铜供应继续收紧，精废价差倒挂，精废替代现象出现。家电消费走弱符合预期，汽车总量表现平平，但地产竣工环节仍有支撑，电网订单有改善，铜需求并未恶化。供应扰动下，国内精铜社库快速下降87月末已经降至13万吨的三年低位，低库存对现货升水和港口溢价形成有效支撑。随着后市进入金九银十的旺季，市场需求将继续支撑铜价，但是从更长周期来看，下半年特别是四季度的消费难以出现超预期的情况，整体将维持不温不火状态，这对铜价来说，继续大幅向上的推动力也将不复存在，整体继续保持震荡思路为宜。

2021-09-08 08:58:59 中投期货铜早评铜价分析

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铜价			1-1
南海有色铜价			1-1
上海现货铜价			1-1
南储华南铜价			1-1
上海华通铜价			1-1
上海期货铜价	收盘:		1-1
LME场内铜价	--	--	--
LME电子盘铜价	收盘:($)		1-1
LME官方铜价	结算:($)		1-1
COMEX铜价	收盘:($)		1-1

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