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美尔雅期货铜早评:铜价在交割前维持高位震荡运行(2022年10月13日)

昨日铜价宽幅震荡运行,日内价格重心上移至62500元/吨上方,夜盘价格重心略有回落,仍在高位区间中运行。从宏观层面来看,随着非农就业数据好于预期,美联储多位官员强化鹰派表态,加息路径仍然偏紧,关注明日美国CPI数据,通胀预期重心已经出现回落,加息路径不变下继续对铜价估值形成压力;中国方面社融继续有所恢复,基建融资占据主力,企业融资偏弱。产业角度看,国内铜价仍处在低库存,高升水,深度Back的强现实

美尔雅期货铜早评(2022年10月12日)

昨日铜价走势偏强,价格运行于62000上方,近月合约与主力价差扩大至1700元,现货偏紧,仓单偏低造成的挤仓风险支撑铜价。从宏观层面上来看,随着非农就业数据好于预期,美联储多位官员强化鹰派表态,加息路径仍然偏紧,铜价快速回落。关注美国CPI数据,通胀预期重心已经出现回落,加息路径不变下继续对铜价估值形成压力。库存角度看,十一期间海外延续累库表现,LME铜累库8525吨,在没有国内需求作为支撑的背景

美尔雅期货铜早评:铜价目前处于区间承压运行(2022年10月11日)

节后首日铜价低开高走,整体维持在61000-61500区间震荡运行,夜盘价格重心上移至62000上方,外盘假期跌幅1.29%的背景下,沪铜跌幅不大,仍处于震荡格局。从宏观层面上来看,随着非农就业数据好于预期,美联储多位官员强化鹰派表态,加息路径仍然偏紧。关注本周美国CPI数据,通胀预期重心已经出现回落,加息路径不变下继续对铜价估值形成压力。海外基本面延续边际走弱的态势。国内方面, SMM全国主流地

美尔雅期货铜早评:沪铜后续重心或有所下移(2022年10月10日)

十一节假日期间LME铜冲高回落,价格较9月30日国内收盘下跌1.29%,影响价格波动的主要因素仍在加息预期的博弈上,铜价整体仍在区间震荡运行。从宏观层面上来看,美国ISM制造业PMI回落接近荣枯线水平,引发了加息放缓预期的交易,美元高位回落,但如我们节前策略所提及,这些宏观数据暂不能根本性改变美元偏强走势和加息路径,随着非农就业数据好于预期,美联储多位官员强化鹰派表态,加息路径仍然偏紧,铜价快速回
2022-10-10 08:36:16 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2022年10月美尔雅期货铜月报:宏观延续承压特征 铜价重心下移

宏观面:宏观层面依然偏空,美元指数涨至新高,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风
2022-10-01 09:06:45 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:预计节前价格维持承压震荡运行特征(2022年09月30日)

昨日日内铜价震荡走势,夜盘价格高开低走,LME拒绝俄金属交易,铝锌镍涨幅居前,铜价受此提振,但该交易所行为如果最终达成,只能造成LME欧洲库的进一步紧张,而近期铜欧洲仓库延续累库,不改基本面走弱特征。宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退

美尔雅期货铜早评:预计节前价格维持承压震荡运行特征(2022年09月29日)

昨日日内铜价承压震荡,夜盘价格高开高走,价格运行贴近61000一线,美元指数回落112,铜价有所反弹。宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退预期临近交易的主逻辑,铜价表现偏震荡,但预计随着美联储不断强化,欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征

美尔雅期货铜早评(2022年09月28日)

昨日日内铜价有所反弹,夜盘主力换位11合约,价格重心继续下移,美元高位延续偏强表现。宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退预期临近交易的主逻辑,铜价表现偏震荡,但预计随着美联储不断强化,欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征,宏观层面的利空将

美尔雅期货铜早评(2022年09月27日)

昨日日内铜价继续下挫,10与11合约价差扩大到近900,Back结构加深,夜盘价格略有反弹,不改承压运行特征。宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;随着美联储不断强化,欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征,宏观层面的利空将逐步被强化。库存角度看,铜价仍处在低库存,高升水,深度

2022年第39周美尔雅期货铜周报:宏观持续偏空 铜价重心下移

宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退预期临近交易的主逻辑,铜价表现偏震荡,但预计随着美联储不断强化,欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征,宏观层面的利空将逐步被强化。从产业角度看,铜自身显示供给较为充裕,TC维持在重心小幅上移的走势,尽管
2022-09-26 09:36:43 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:预计节前价格维持承压震荡运行特征(2022年09月26日)

宏观层面来看,美联储强化了后续的鹰派加息路径,加息上限目标上调至4.4%,4.6%一线,引导11月甚至12月鹰派加息,美元指数仍将维持偏强的表现,压制风险资产价格;当前加息紧缩预期尚未进一步扩大成衰退预期临近交易的主逻辑,铜价表现偏震荡,但预计随着美联储不断强化,欧洲制造业加速回落出现需求萎靡特征,宏观层面的利空将逐步被强化。库存角度看,铜价仍处在低库存,高升水,深度Back的强现实弱预期结构里,

美尔雅期货铜早评:铜价承压运行(2022年09月23日)

昨日日内铜价探底回升走势,夜盘价格高开低走,价格在62000-63000元/吨区间震荡运行。从宏观层面来看,美联储议息会议较预期更鹰派,如我们前期所推演的,美联储不仅在9月加息75BP,且这并不是最后一次75BP,根据点阵图显示年内加息终点4.4%,2023年底加到4.6%,这意味着今年最后两次加息仍以大步快幅的节奏为主,美元走强将有持续性,且高位压力对于铜价的压制一直存在,宏观层面持续偏空,限制

美尔雅期货铜早评:铜价承压运行(2022年09月22日)

昨日铜价延续震荡,日内价格有所上行,但夜盘价格回落。国内现货升水下滑,节前备货情绪不佳。从宏观层面看,凌晨美联储议息会议较预期更鹰派,如我们前期所推演的,美联储不仅在9月加息75BP,且这并不是最后一次75BP,根据点阵图显示年内加息终点4.4%,2023年底加到4.6%,这意味着今年最后两次加息仍以大步快幅的节奏为主,美元走强创新高,铜价承压下探。库存角度看,铜价仍处在低库存,高升水,深度Bac

美尔雅期货铜早评:铜价整体承压运行(2022年09月21日)

昨日铜价延续震荡,价格围绕62500一线运行,国内现货交投清淡,社会库存小幅累库。我们认为宏观层面将持续处于施压状态,周四美联储议息会议将召开,由于美国CPI仍难回落,我们在确定9月加息75BP之后后续加息路径做如下推演,极端的情况是加息目标上限提高到4.5%,意味着年内不存在加息降速的可能。美元或维持强势,铜价将承受宏观压力,并进入宏观交易的下跌逻辑。产业角度看,供给端出现的扰动不多,国内供给仍

美尔雅期货铜早评:铜价整体承压运行(2022年09月20日)

昨日铜价仍未摆脱震荡局面,整体走势偏弱,主力合约价格逐步回落62500下方运行,国内现货交投清淡,社会库存小幅累库。我们认为宏观层面将持续处于施压状态,周四美联储议息会议将召开,由于美国CPI仍难回落, 9月加息75BP之后后美元或维持强势,铜价将承受宏观压力,并进入宏观交易的下跌逻辑。库存角度看,铜价仍处在低库存,高升水,深度Back的强现实弱预期结构里,但我们认为供需格局的发展仍不是朝着更紧张

2022年第38周美尔雅期货铜周报:议息会议来袭 铜价或逐渐承压

本周铜价重回区间震荡符合我们在上周周报中的预判,铜价在宏观压力带动下承压走势,但由于基本面仍处于高升水,低库存的格局中,铜价回落不流畅,且幅度相对不大,周尾价格回落至62000元/吨一线震荡运行。往后看,宏观层面将在下周持续处于施压状态,下周四美联储议息会议将召开,由于美国CPI仍难回落,我们在确定9月加息75BP之后后续加息路径做如下推演,如果我们将联邦基金利率上限提高到4%,做后续加息路径推演
2022-09-19 10:07:19 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:铜价整体承压运行(2022年09月19日)

上周铜价重回区间震荡符合预判,铜价在宏观压力带动下承压走势,但由于基本面仍处于高升水,低库存的格局中,铜价回落不流畅,且幅度相对不大。往后看,宏观层面将在下周持续处于施压状态,下周四美联储议息会议将召开。库存角度看,铜价仍处在低库存,高升水,深度Back的强现实弱预期结构里,但我们认为供需格局的发展仍不是朝着更紧张的方向,支撑会有,反弹也会有,但反弹是阶段性的且高度有限。综合来看,下周铜价主导逻辑

美尔雅期货铜早评:预计铜价短期维持高位区间震荡走势(2022年09月16日)

昨日日内铜价在62000-625000区间震荡运行,夜盘价格围绕62000元/吨一线运行,重心略有回落,风险情绪偏弱,美元走强,铜价承压走势。从宏观层面上来看,美国8月CPI回落幅度不及预期,核心CPI继续超预期上涨,CPI数据表明美国通胀回落速度慢,且内生通胀依然相当强劲,并非油价高企所致,市场在9月议息会议上加息75BP达成一致预期,但美联储仍有强鹰派的可能,即提高联邦基金利率上限,强化后续加

美尔雅期货铜早评(2022年09月15日)

昨日日内铜价在62500下方附近运行,夜盘价格承压震荡。国内现货贴水交易,美元重回高位。宏观层面上对金属的压制再度增强,美国8月CPI录得8.3%,超预期值8.1%,核心CPI超预期上行,说明美国内生通胀动力依然强劲,并非能源价格高企所致,9月加息75BP已成定局,鲍威尔强化鹰派表态,9月议息会议主要交易点在于联邦基金利率上限是否会出现二次上调,我们认为宏观层面不改施压格局。海外铜库存近期去库与注

美尔雅期货铜早评(2022年09月14日)

昨日日内铜价围绕63000一线窄幅震荡,夜盘价格低开低走,回落至62500一线。国内现货升水腰斩回落,换现意愿增强,进口铜也冲击现货市场。宏观层面上对金属的压制再度增强,美国8月CPI录得8.3%,超预期值8.1%,核心CPI超预期上行,说明美国内生通胀动力依然强劲,并非能源价格高企所致,9月加息75BP已成定局,鲍威尔强化鹰派表态,9月议息会议主要交易点在于联邦基金利率上限是否会出现二次上调,我
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