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美尔雅期货铜早评:沪铜仍将继续承压(2022年07月04日)

6月铜价遭遇重挫,价格接连下破关键支撑,对于这轮铜价下跌的逻辑,市场基本上是达成共识了,这是在宏观衰退预期走强背景下的杀估值行动。在5月初我们曾提到市场的宏观逻辑已经发生切换,一方面是面对美国持续的高通胀,美联储的控通胀决心会不断增强,美联储难以在增长,通胀和加息中寻找到平衡,最终选择以牺牲经济增长为代价用连续大幅加息的模式尝试抑制历史级别的高通胀,在这一背景下,市场在滞胀周期中已经看到了不远处经
2022-07-04 08:35:59 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2022年7月美尔雅期货铜月报:宏观仍有压制 铜价寻底震荡

宏观层面:6月铜价遭遇重挫,价格接连下破关键支撑,对于这轮铜价下跌的逻辑,市场基本上是达成共识了,这是在宏观衰退预期走强背景下的杀估值行动。在5月初我们曾提到市场的宏观
2022-07-02 09:05:07 铜月报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:短期铜价有所企稳(2022年07月01日)

昨日铜价承压回落走势,夜盘价格低开后围绕63000一线震荡低现货交投不佳,升水大幅回落接近平水。从宏观层面看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控制通胀的态度;另外欧元区6月PMI大幅回落,经济惯性步入衰退将继续被经济指标证实,市场交易衰退的主线逻辑不会在短期完成切换。从产业层面来看,国内供给重心有望抬升,冶炼积极性依然较

美尔雅期货铜早评:短期铜价有所企稳(2022年06月30日)

昨日铜价高位回落走势,夜盘价格高开低走维持震荡,价格在63000-65000区间运行,现货交投不佳,升水大幅回落接近平水。从宏观层面看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控制通胀的态度;另外欧元区6月PMI大幅回落,经济惯性步入衰退将继续被经济指标证实,市场交易衰退的主线逻辑不会在短期完成切换。从产业层面来看,国内供给重心

美尔雅期货铜早评(2022年06月29日)

昨日铜价反弹走强,价格接近65000元/吨关口,也怕价格回落,整体维持震荡走势,情绪修复,风险情况略有回升。从宏观层面看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控制通胀的态度;另外欧元区6月PMI大幅回落,经济惯性步入衰退将继续被经济指标证实,市场交易衰退的主线逻辑不会在短期完成切换。从产业层面来看,国内供给重心有望抬升,冶炼

美尔雅期货铜早评:继续关注国内下游恢复情况能否为价格提供支撑(2022年06月28日)

昨日铜价继周五夜盘探底回升后日内维持震荡走势,夜盘价格围绕63500一线震荡,现货出现一定的补库意愿,铜价也有一些企稳迹象。从宏观层面看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控制通胀的态度;另外欧元区6月PMI大幅回落,经济惯性步入衰退将继续被经济指标证实,市场交易衰退的主线逻辑不会在短期完成切换。从产业层面来看,国内供给重

2022年第26周美尔雅期货铜周报:衰退预期强化,铜价重心下移

上周铜价遭遇重挫,价格接连下破关键支撑,并且没有明显止跌迹象,本次下跌的主要驱动在于周期的转折,美联储加息幅度压制,衰退预期上升都发酵了市场的空头氛围,6月美联储选择以大幅提高年内联邦基金利率上限和单月加息75BP的方式来尝试让通胀拐头,此为触发市场加强衰退预期交易主线的导火索。往后看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控
2022-06-27 10:35:52 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜不排除测试60000关口支撑的可能(2022年06月27日)

本周铜价遭遇重挫,价格接连下破关键支撑,并且没有明显止跌迹象,本次下跌的主要驱动在于周期的转折,美联储加息幅度压制,衰退预期上升都发酵了市场的空头氛围,6月美联储选择以大幅提高年内联邦基金利率上限和单月加息75BP的方式来尝试让通胀拐头,此为触发市场加强衰退预期交易主线的导火索。往后看,美联储的紧缩态度不会明显缓和,既定联邦基金中性目标利率下的加息幅度仍然较高,同时鲍威尔已经有明确牺牲经济增长而控
2022-06-27 08:36:11 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:铜价延续弱势运行态势(2022年06月24日)

昨日铜价弱势运行,持续下破前期支撑,夜盘价格低开低走跌至64000下方,美联储加息预期不断强化,经济衰退预期提速,价格表现仍然偏弱。从宏观层面来看,美联储权衡紧缩,通胀与增长的关系变得更加艰难,如果我们以此次联邦基金利率上限为目标,经过75BP加息后利率上限达到1.55%,在7月、9月、11月和12月的议息会议的加息幅度设定上都要进行普遍的上调,50BP或75BP的二选一将成为常态,所以说三季度乃

美尔雅期货铜早评:下方关注66000支撑强度(2022年06月23日)

昨日日内铜价继续回落至67000元/吨,夜盘价格下探低点后略有回升,经济衰退预期不断强化,价格表现仍然偏弱。从宏观层面来看,三季度乃至四季度前期,紧缩周期带来的资产价格压力都难以缓解,而当中如果已经确认全球经济步入衰退的事实,需求以及预期的走弱会持续施压铜等金属价格。产业层面来看,矿端扰动增多,国内冶炼厂产能恢复,TC继续上行无力,但重心已经明显抬升,精炼铜供给有望逐步增多,山东地区与湖北地区复产

美尔雅期货铜早评:铜价下调后可能暂时出现企稳迹象(2022年06月22日)

昨日铜价有逐渐企稳趋势,价格重回68000元/吨上方附近运行,疫情缓后的消费复苏强度偏弱,反而是物流逐步通畅后的社库库存出现累积,尽管当前国内库存依然偏低,但从供需时点上来看,库存继续大幅去化的可能性在降低,甚至将出现一定程度的累库;海外方面,LME铜亚洲仓库库存流出,欧洲库存暂未出现明显增量,注销仓单占比降至安全水平,低库存对价格有一定支撑,但强度边际走弱。综合来看,受加息路径与衰退预期影响,铜

美尔雅期货铜早评:铜价下调后可能暂时出现企稳迹象(2022年06月21日)

昨日铜价继续走弱,价格一路跌至68000元/吨下方,夜盘价格出现止跌迹象,尽管加速紧缩的恐慌略有缓解,但国内消费反弹似乎不及预期,由黑色系商品领跌的商品市场,空头氛围愈发浓厚。综合来看,受加息路径与衰退预期影响,铜价交易重心继续下移至7万下方,中期价格回落趋势不改,不过通胀预期的重心下移后不会一步到位的调整到2.3%附近,叠加国内期现结构和全球库存可能限制价格持续的回落,铜价下调后可能暂时出现企稳

2022年第25周美尔雅期货铜周报:加息路径压制 铜价交易重心下移

宏观层面:本周铜价重心一路走低,价格跌破7万关口,最低下探68500元/吨附近,宏观交易逻辑加深,紧缩恐慌与衰退预期是主导铜价回落的主要驱动,与上周预测基本一致。往后看,从宏观层面来看,美联储权衡紧缩,通胀与增长的关系变得更加艰难,如果我们以此次联邦基金利率上限为目标,经过75BP加息后利率上限达到1.55%,在7月、9月、11月和12月的议息会议的加息幅度设定上都要进行普遍的上调,50BP或7
2022-06-20 09:36:32 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:周内铜价可能暂时出现企稳迹象(2022年06月20日)

上周铜价重心一路走低,价格跌破7万关口,最低下探68500元/吨附近,宏观交易逻辑加深,紧缩恐慌与衰退预期是主导铜价回落的主要驱动,与预测基本一致。三季度乃至四季度前期,紧缩周期带来的资产价格压力都难以缓解,而当中如果已经确认全球经济步入衰退的事实,需求以及预期的走弱会持续施压铜等金属价格。产业层面来看,疫情缓后的消费复苏强度偏弱,反而是物流逐步通畅后的社库库存出现累积,尽管当前国内库存依然偏低,

美尔雅期货铜早评:预计价格仍将弱势运行(2022年06月17日)

昨日日内铜价冲高回落,夜盘价格大幅走低,最低下探69150元/吨,消化美联储议息会议仍是主要压力。从宏观层面来看,美联储议息会议落地,CPI拐点未现延续鹰派表态,6月加息75BP略超市场预期,同时启动475亿美元/月的缩表计划,油价高企加剧控制通胀的难度,经济衰退预期逐渐抬升,2022年美联邦基金中性利率由之前的2.5%大幅上抬至3.4%,这预示着在年内剩余的4次会议中,50BP或者75BP将成为

美尔雅期货铜早评:低库存继续保持对价格支撑(2022年06月16日)

昨日铜价重心继续回落,价格表现弱势,价格贴近70500元/吨运行。从宏观层面来看,美联储议息会议对7月加息75BP达成一致,创1994年以来单月加息纪录,市场提前计入加息75BP可能性,铜价暂未产生明显波动,鲍威尔仍加强通胀目标制2%的预期调整,并安慰市场将7月继续加息75BP的概率下调,不过综合来看,美国5月实际CPI反弹至新高,美联储鹰派论调仍会持续,缩表计划暂以475亿美元/月的速度进行,通

美尔雅期货铜早评:铜价或将继续下探(2022年06月15日)

昨日铜价重心继续回落,价格表现弱势,宏观压力仍是造成回调的主要原因。从宏观层面来看,全球制造业PMI的回落和经济增速的下调仍主要反映需求回落预期,这一点还需要2-3个月的时间逐步验证和加强;通胀方面,美国5月实际CPI反弹至新高,油价高企背景下,美国通胀回落或不及预期,致使市场再度交易紧缩恐慌,当前美国通胀预期在2.6%上方附近震荡,铜价也寻得支撑暂时企稳,本周FOMC会议在加息50BP将达成一致

美尔雅期货铜早评:预计铜价重心有望下探(2022年06月14日)

昨日铜价重心继续回落,全天价格表现弱势,宏观压力仍是造成回调的主要原因,从宏观层面来看,美国5月实际CPI反弹至新高,油价高企背景下,美国通胀回落或不及预期,致使市场再度交易紧缩恐慌,当前美国通胀预期在2.6%上方附近震荡,铜价也寻得支撑暂时企稳,本周FOMC会议在加息50BP将达成一致,超预期的点在于缩表路径和鹰派强度,宏观面存在继续施压的可能性。从产业层面来看,疫情缓后的消费复苏强度偏弱,反而

2022年第24周美尔雅期货铜周报:关注美联储利率决议 铜价或将承压

从宏观层面来看,周内宏观情绪较为平稳,不过周尾欧洲央行利率决议偏鹰,上调通胀预期下调经济增速,7月加息25BP,致使美元有所走强;宏观交易逻辑重心暂未发生变化,全球制造业PMI的回落和经济增速的下调仍主要反映需求回落预期,这一点还需要2-3个月的时间逐步验证和加强;通胀方面,美国5月实际CPI反弹至新高,油价高企背景下,美国通胀回落或不及预期,有可能致使市场再度交易紧缩恐慌,当前美国通胀预期在2.
2022-06-13 10:07:17 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:预计铜价重心有望下探(2022年06月13日)

从宏观层面来看,周内宏观情绪较为平稳,不过周尾欧洲央行利率决议偏鹰,上调通胀预期下调经济增速,7月加息25BP,致使美元有所走强;宏观交易逻辑重心暂未发生变化,全球制造业PMI的回落和经济增速的下调仍主要反映需求回落预期,这一点还需要2-3个月的时间逐步验证和加强;通胀方面,美国5月实际CPI反弹至新高,油价高企背景下,美国通胀回落或不及预期,有可能致使市场再度交易紧缩恐慌,当前美国通胀预期在2.
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