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美尔雅期货铜早评:​铜价在73500往上的压力较大(2022年03月25日)

昨日日内铜价高位震荡走势,夜盘价格有所回落,下移至73500下方。国内现货升水继续下滑,下游补库效应不明显,交投清淡。从宏观层面来看,通胀预期继续抬升使得铜价重心上移,通胀预期重心的抬升是多方面驱动的,一方面美联储3月加息25BP落地,加息幅度不大,难抑制现实通胀上行趋势;另一方面国际油价继续保持强势,油价在高位持续的时间越长,通胀预期的抬升就越明显,当前十年期通胀预期已经继续向上抬升至2.94%

美尔雅期货铜早评:铜价在73500往上的压力较大(2022年03月24日)

昨日日内铜价高开低走后继续位于73000元/吨的平台震荡运行,夜盘价格高开高走,价格贴近74000元/吨,不过国内下游受疫情影响逐渐明显,现货升水幅度继续下滑。从宏观层面来看,本次议息会议并不鹰派,美联储对未来经济持相对乐观态度,通胀环境预计会逐渐改善,同时5月将讨论缩表事宜,引导市场预期交易稳定。十年期通胀预期在2.9%的新高附近运行,同时2年期通胀预期,5年期通胀预期明显走高,短端的通胀预期抬

美尔雅期货铜早评(2022年03月23日)

昨日日内铜价高位震荡走势,夜盘价格高开低走,国内现货交投情绪下降,价格仍处于73000元/吨一线,持货商挺价出现松动,现货升水下滑。从宏观层面来看,十年期通胀预期在2.9%的新高附近运行,同时2年期通胀预期,5年期通胀预期明显走高,短端的通胀预期抬升更快,这对高位铜价形成支撑。但另一方面,美债市场仍有对滞胀担忧的交易,10-2年期美债利差仍贴近零轴附近,市场对于经济是否衰退形成两股力量博弈。产业基

美尔雅期货铜早评(2022年03月22日)

昨日日内铜价高位回落走势,夜盘价格维持震荡,围绕73000元/吨一线运行。从宏观层面来看,美联储3月议息会议落地,正式开启加息周期,首次加息25BP符合市场预期,美联储选择了“小步快跑”的加息节奏,年内或仍有6次加息。从鲍威尔的表态来看,本次议息会议并不鹰派,美联储对未来经济持相对乐观态度,通胀环境预计会逐渐改善,短端的通胀预期抬升更快,这对高位铜价形成支撑。产业基本面,供给端维持较高生产热情,在

2022年第12周美尔雅期货铜周报:国内加速去库 铜价高位运行

上周铜价先抑后扬,铜价探底回升,价格重心逐渐上移至73000附近,符合上周判断。往后看,本次美联储议息会议没有表露出明显的鹰派,鲍威尔的对于经济持相对乐观态度,叠加当前的高通胀,通胀预期已经走强至2.9%附近,这对高位铜价提供支撑,但不得不注意的是,如果后期通胀仍难以看见拐点,不排除美联储改变缩表和加息幅度,因此当前宏观环境无近忧但有远虑,制约价格上涨的高度和持续性;中国方面关注下周利率是否会向下调整,预计调整概率不大,国内仍以稳预期和稳增长为主。综合来看,当前通胀高位和国内库存下滑,供需环境改善对价格有支撑,但继续推动价格走强的动力不足,铜价在73500往上的压力较大,对下游消费也容易产生明显抑制,预计下周铜价运行于72000-73500,或呈现前高后低走势。
2022-03-21 10:35:23 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:预计铜价仍高位运行(2022年03月21日)

美联储议息会议落地,正式开启加息周期,加息25BP符合市场预期,美联储选择了“小步快跑”的加息方式,年内或还有6次加息,5月沟通缩表事宜,本次美联储议息会议没有表露出明显的鹰派,鲍威尔的对于经济持相对乐观态度,叠加当前的高通胀,通胀预期已经走强至2.9%附近,这对高位铜价提供支撑,但不得不注意的是,美联储的加息动作同样可能将经济引向滞胀,如果后期通胀仍难以看见拐点,不排除美联储改变缩表和加息幅度,

美尔雅期货铜早评(2022年03月18日)

昨日铜价高位偏强震荡,夜盘价格重心略继续上移。从宏观层面来看,美联储正式进入加息周期,昨日利率决议并未有明显鹰派表态,加息25bp符合市场预期,年内6次加息,下调全年经济增速,上调通胀预测,鲍威尔继续呵护市场,认为经济不会衰退;加息节奏与缩表时间落地,不确定的在于缩表的速度,同时美债市场5-10期收益率倒挂,10-2期利差贴近0轴,市场对于滞胀风险仍是有担忧的,当前通胀预期重心显著抬升,将对高位铜

美尔雅期货铜早评:铜价在71500附近的支撑偏强(2022年03月17日)

昨日日内铜价偏强运行,站上72000元/吨,夜盘价格维持震荡,市场风险偏好改善,从宏观层面来看,昨日美联储议息会议如期加息25BP,并可能在年内进行6次加息操作,5月讨论缩表计划,下调全年经济增速,上调通胀预期,鲍威尔认为通胀年内将逐月下降,经济衰退风险不大,此次美联储议息会议符合市场预期,通胀预期抬升对当前铜价有一定支撑。产业角度看,供应端没有明显的减量,国内生产热情较高,消费端来看,欧洲地区库

美尔雅期货铜早评(2022年03月16日)

昨日日内铜价维持弱,盘中冲高回落,夜盘价格低开高走欧,靠近71500一线。从宏观层面来看,美国CPI继续走高,但市场仍在美联储3月加息25bp上交易;同时欧元区显著上调年度通胀水平,下调经济增速,10-2美债息差接近倒挂,这使得当前通胀预期重心显著抬升至2.9%以上的新高支撑高位铜价,加息路径暂定情形下通胀预期对价格有一定支撑,关注本周四美联储议息会议;消费端来看,欧洲地区库存依然偏低,尽管当前伦

美尔雅期货铜早评(2022年03月15日)

昨日铜价全天偏弱运行,夜盘重心下移至71500下方,市场避险情绪仍然较高,国内疫情多发,给下游复苏和经济增长带来不确定性,商品股市均表现弱势。目前美联储加息路径暂时没变,因此通胀预期对铜价有支撑;海外低库存格局,国内消费在恢复,库存拐点逐步确立,铜价获得现货交易支撑;但目前市场避险情绪依然较高,全球滞胀风险也在抬升,这会制约价格上涨的幅度和持续性,可轻仓逢低试多。

2022年第11周美尔雅期货铜周报:国内去库拐点初现 铜价企稳后区间偏强

目前美联储加息路径暂时没变,因此通胀预期对铜价有支撑;海外低库存格局,国内消费在恢复,库存拐点下周有望确立,铜价在72000附近支撑较强;但目前市场避险情绪依然较高,全球滞胀风险也在抬升,这会制约价格上涨的幅度和持续性,预计71500-73500的区间略偏强的运行。
2022-03-14 10:05:03 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:铜价在72000附近获得支撑(2022年03月14日)

宏观层面来看,美国CPI继续走高,但市场仍在美联储3月加息25bp上交易;同时欧元区显著上调年度通胀水平,下调经济增速,10-2美债息差接近倒挂,这使得当前通胀预期重心显著抬升至2.9%的新高支撑高位铜价;短期来自地缘政治的供应紧张忧虑难解,加息路劲暂定情形下通胀预期对价格有一定支撑,中期来看,滞胀风险继续增加,不利于价格持续上行并维持在高位。欧洲地区库存依然偏低,尽管当前伦铜现货价高下有少量交仓

美尔雅期货铜早评:72000附近暂获支撑(2022年03月11日)

昨日铜价波动率显著下降,价格在72000一线震荡运行,市场氛围依旧以避险为主,从宏观层面上来看,美国2月通胀水平继续走高至7.9%,欧洲显著抬高了今年通胀水平,下调经济增速,全球经济滞胀的风险继续增加,俄乌局势的相关制裁仍在进一步收紧,但是美国继续加大制裁的同时,欧洲国家却出现了态度上的缓和,过于依赖俄罗斯能源材料供给的欧洲,面临艰难处境;另外鲍威尔提到或准备在三月加息25bp,当前加息幅度和节奏

美尔雅期货铜早评:预计市场情绪弱势下铜价表现偏弱势(2022年03月10日)

昨日日内铜价波动率显著下降,在72000-73000区间震荡为主,夜盘价格继续下探至71500附近,市场氛围依旧以避险为主,从宏观层面上来看,俄乌局势的相关制裁仍在进一步收紧,但是美国继续加大制裁的同时,欧洲国家却出现了态度上的缓和,过于依赖俄罗斯能源材料供给的欧洲,面临艰难处境;中国方面CPI与PPI剪刀差进一步收窄,但PPI降幅不及预期,保供稳价压力仍然较大。产业基本面看,国内需求恢复相对缓慢

美尔雅期货铜早评:预计铜价暂运行于72000上方附近(2022年03月09日)

昨日日内铜价宽幅巨震,下边界触及70560元/吨,上边界触及77270元/吨,夜盘价格在72000-73000区间运行,市场避险情绪高涨,铜价波动加剧的特征仍十分明显。从宏观层面来看,主要变化在俄乌局势的进一步升级已经从贸易制裁影响供给和美联储平衡地缘政治风险,三月加息或不及预期上开始演绎。产业基本面看,国内需求恢复相对缓慢,但库存累积也出现了明显放缓迹象,在进口大幅亏损的背景下,国内库存拐点或在

美尔雅期货铜早评:短期铜价波动较为剧烈(2022年03月08日)

昨日日内铜价继续走强,伦铜刷新历史新高,但夜盘价格出现较大程度回落,沪铜回落至72000-73000区间。从宏观层面来看,主要变化在俄乌局势的进一步升级已经从贸易制裁影响供给和美联储平衡地缘政治风险,三月加息或不及预期上开始演绎。前者主要还处在担忧阶段,俄罗斯精铜难以出口欧洲,欧洲短期无法得到足够的精铜弥补缺口,叠加当前的欧洲地区的低库存,高升水,伦敦金属价格的演绎风险溢价的能力要比国内高不少;产

2022年第10周美尔雅期货铜周报:区域性供需紧张预期加重 铜价重心明显上移

上周铜价突破震荡区间上行,本次上行驱动是通胀风险叠加区域性供需紧张产生的。宏观层面来看,海外美联储的三月加息幅度处于“半落地”状态,市场交易加息25BP,叠加北约对俄罗斯的进一步制裁,市场对于通胀预期的交易重心明显抬升,这会一定程度上刺激并支撑高位铜价;但另一方面不得不看到的是全球进入滞胀的风险在继续增加,全球经济预期转弱的时间节点有可能提前,这也会一定程度抑制价格上行幅度;短期我们将铜价的整体交易重心看高一线,波动幅度加大,注意风险。
2022-03-07 10:06:14 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2022年03月07日)

上周铜价突破震荡区间上行,本次上行驱动是通胀风险叠加区域性供需紧张产生的。宏观层面来看,海外美联储的三月加息幅度处于“半落地”状态,市场交易加息25BP,叠加北约对俄罗斯的进一步制裁,市场对于通胀预期的交易重心明显抬升,这会一定程度上刺激并支撑高位铜价;但另一方面不得不看到的是全球进入滞胀的风险在继续增加,全球经济预期转弱的时间节点有可能提前,这也会一定程度抑制价格上行幅度;产业基本面看,国内需求

美尔雅期货铜早评:整体继续支撑高位铜价(2022年03月04日)

昨日日内铜价V型反弹走势,价格重回73000元/吨高位,夜盘价格维持高位震荡走势,能源价格的飙升抬升通胀预期,美联储三月加息或不及预期,滞胀的风险在上升,铜价得到明显向上动力。从宏观层面来看,美国ADP就业人数超预期或预示周五非农数据继续保持强劲,与此同时受地缘政治影响,鲍威尔并不急于在3月加息50BP,尽管通胀高烧不退,美联储在加息上的犹豫也给到市场对于未来全球经济难摆脱滞胀风险的预期,原油价格

美尔雅期货铜早评:重心有所上抬(2022年03月03日)

昨日日内铜价围绕71500一线震荡,但夜盘价格大幅上行,国内高开底低走,价格重心上移至72000上方,从宏观层面来看,中国2月制造业PMI超预期录得50.2%,进一步显示了国内制造业企稳趋势,同时需求分项指标改善明显,稳增长的效应正在显现。美国ADP就业人数超预期,但鲍威尔昨日讲话对三月加息25BP进行沟通,低于之前预期的50BP,通胀预期上行至2.6%,铜价重心明显抬升,但另一反面,本轮通胀仍有
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