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美尔雅期货铜早评:预计价格暂难以摆脱震荡(2022年03月02日)

昨日日内铜价延续震荡,夜盘价格高开高走在,重心上移至71500附近。从宏观层面来看,中国2月制造业PMI超预期录得50.2%,进一步显示了国内制造业企稳趋势,同时需求分项指标改善明显,稳增长的效应正在显现。俄乌方面尽管有了第一次谈判,难达成显著共识,形式仍然严峻,市场谨慎情绪较浓,但地缘政治的冲突令欧美的加息预期略有缓解。产业基本面看,国内供需格局偏松,交易库存继续累积,且累库速度快于往年,升水交

2022年3月美尔雅期货铜月报:市场风险情绪承压 铜价表现反复

三月铜价将主要受两大预期落地的影响,一个是美联储三月加息幅度,以及后期加息与缩表的路径选择,当前市场预期3月加息50bp,年内加息4-6次后可能转向缩表;不确定性是地缘政治冲突后加息幅度是否会减少,宏观层面的压力在三月可能会有一个先增后减的变化,随后价格或更加看重基本面情况。另一个是国内累库高点和去库拐点的确认,前期消费预期落地,预计本次国内累库高度有限,但去库时点和速度仍有不确定性,整体来看全球的低库存格局在三月不会发生改变,会给价格支撑或是反弹动力,但价格反弹高度预计有限。
2022-03-01 11:36:27 铜月报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:预计价格暂难以摆脱震荡(2022年03月01日)

昨日铜价主要围绕71000元/吨一线震荡,宏观层面的主要变化在俄乌局势演变对市场避险情绪抬升的影响上,铜价继续承压运行,短周期来看,其实市场仍聚焦于加息预期的变化,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,可以观察到的是2年期美债收益率的大幅上行以及美债收益率曲线的进一步平缓;宏观环境的压力偏大。产业基本面看,国内供需格局偏松,交易库存继续累积,且累库速度

美尔雅期货铜早评:沪铜承压的特征不会变(2022年02月28日)

宏观面:从宏观层面来看,宏观层面的主要变化在俄乌局势演变对市场避险情绪抬升的影响上,周四俄罗斯方面对乌克兰发起全面快速进攻,市场避险情绪大幅抬升,但铜价只是承压运行,维持震荡其原因我认为在两方面:本次冲突的真实影响的是俄罗斯与欧元区主要国家,俄罗斯作为欧元区国家的能源与工业原料供给国,其战争打响后贸易链断裂有可能加剧欧洲地区铜供需的紧张格局,俄罗斯铜矿产量占全球比重4%,精铜产量占比3.7%。另一
2022-02-28 08:34:36 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2022年02月25日)

昨日日内铜价延续承压震荡走势,夜盘价格高开低走,俄乌正式开战,受此影响恐慌指数,美元指数,黄金等避险资产大幅上行,铜价承压运行,但也未出现大幅下探,仍担忧欧洲当前供需偏紧的格局会因为俄罗斯的断供而进一步严重。俄罗斯铜矿和精铜产量分别占到全球的4%和3.7%,并且精铜大部分贸易走向是运往欧洲,市场担心北约国家对俄罗斯的经济贸易制裁会影响欧洲地区精铜供给。目前来看欧洲地区的偏紧格局依然对价格有较强支撑

美尔雅期货铜早评:价格以弱势区间震荡为主(2022年02月24日)

昨日日内铜价横盘震荡,夜盘价格承压下行至71000元/吨下方,国内现货贴水程度有所加深,下游交投清淡。从宏观层面来看,市场情绪主线在俄乌局势的进一步升级,乌克兰边境地区擦枪走火时有发生,对峙形势未见明显缓和背景下,市场风险偏好下降,铜价承压;另外美联储加息与缩表路径仍有不确定性,通胀高烧持续不退的背景下,美联储会将抑制高通胀作为主要政策目标,宏观层面压力继续增加。产业角度看,国内下游恢复速度较往年

美尔雅期货铜早评:价格以弱势区间震荡为主(2022年02月23日)

昨日日内铜价承压运行,夜盘价格高开低走,市场情绪谨慎,现货交投情绪也一般,交割货进入后现货升贴水转为贴水交易。从宏观层面来看,市场情绪主线在俄乌局势的进一步升级,乌克兰边境地区擦枪走火时有发生,对峙形势未见明显缓和背景下,市场风险偏好下降,铜价承压;另外美联储加息与缩表路径仍有不确定性,通胀高烧持续不退的背景下,美联储会将抑制高通胀作为主要政策目标,宏观层面压力继续增加。产业角度看,国内下游恢复速

美尔雅期货铜早评:价格依旧难摆脱运行区间(2022年02月22日)

昨日日内铜价主要围绕71400一线震荡,夜盘价格重心下移,贴近71000附近。宏观层面的主要影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,由于加息路径和幅度的不确定性,市场往往受到美债市场对于加息预期的定价影响和美联储预期管理时的言论波及;其次俄乌局势仍未明显缓和,边境线上的擦枪走火使得市场是偏谨慎的。在消费端,国内下游恢复速度较往年不算迅速,社会库存仍处在累积阶段,不过较节后首周增幅有明显放缓,

2022年第08周美尔雅期货铜周报:国内下游恢复略缓 铜价维持区间运行

俄乌局势未见明显缓和,市场依然处于谨慎状态,中国方面,通胀压力缓和,但总需求不足的压力仍然较大。基本面来看,国内下游尚未完全恢复,宏观压力依旧,海外供需支撑价格,价格依旧难摆脱运行区间。
2022-02-21 09:35:46 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜价格依旧难摆脱运行区间(2022年02月21日)

宏观面:宏观层面的主要影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,由于加息路径和幅度的不确定性,市场往往受到美债市场对于加息预期的定价影响和美联储预期管理时的言论波及;其次俄乌局势仍未明显缓和,边境线上的擦枪走火使得市场是偏谨慎的。短周期来看,仍聚焦于加息预期的变化,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,美国1月CPI继续处于爆表状态,录得7.5%,
2022-02-21 08:20:06 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:建议观望为主(2022年02月18日)

昨日铜价承压震荡运行,价格贴近71000一线,俄乌局势仍不明朗,擦枪走火时有发生诱发市场谨慎情绪,从宏观层面来看,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,美国1月CPI继续处于爆表状态,录得7.5%,核心CPI也继续升至6%,爆表的CPI或使得美联储不得不重新审视加息前景,昨日美联储会议纪要未有更鹰派显示,基本符合市场交易预期,但美联储零售销售数据依然偏

美尔雅期货铜早评:价格整体暂未摆脱区间震荡(2022年02月17日)

昨日日内铜价高位震荡运行,价格交易重心上抬至71500元/吨附近,市场风险偏好略有改善,美元指数走弱。宏观层面的影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,美国1月CPI继续处于爆表状态,录得7.5%,核心CPI也继续升至6%,爆表的CPI或使得美联储不得不重新审视加息前景,昨日美联储会议纪要未有更鹰派显示,基本

美尔雅期货铜早评:当前价格整体暂未摆脱区间震荡(2022年02月16日)

昨日日内铜价震荡运行,价格主要围绕71000元/吨波动,夜盘价格重心略有上抬,俄乌局势缓和下,市场风险偏好略有改善,但宏观层面的影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,美国1月CPI继续处于爆表状态,录得7.5%,核心CPI也继续升至6%,爆表的CPI或使得美联储不得不重新审视加息前景,市场也在CPI数据出炉

美尔雅期货铜早评:当前价格整体暂未摆脱区间震荡(2022年02月15日)

昨日铜价较上周五跌幅有所修复后,横盘震荡运行,价格处于71500元/吨下方,俄乌局势影响影响市场风险偏好,宏观层面的影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,从美债市场所反映出的加息预期来看,市场对三月加息50BP,年内加息4次以上充分交易,美国1月CPI继续处于爆表状态,录得7.5%,核心CPI也继续升至6%,爆表的CPI或使得美联储不得不重新审视加息前景,市场也在CPI数据出炉后,对于加息

2022年第07周美尔雅期货铜周报:加息预期有望走强 铜价强势难持续

Ø宏观面:宏观层面的影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,由于加息路径和幅度的不确定性,市场往往受到美债市场对于加息预期的定价影响和美联储预期管理时的言论波及。拉长周期来看,全球制造业PMI继续呈现高位震荡格局,但震荡回落的概率在增大。制造业的高位回落提前反应总需求的高位见顶,虽然仍需时间来观察,但长期来看,这种弱预期并不支持铜价持续的上行。短周期来看,仍聚焦于加息预期的变化,从美债市场所
2022-02-14 09:34:45 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜价格整体暂未摆脱区间震荡(2022年02月14日)

宏观面:宏观层面的影响仍在于市场加息预期反复带来的资产价格波动,由于加息路径和幅度的不确定性,市场往往受到美债市场对于加息预期的定价影响和美联储预期管理时的言论波及。拉长周期来看,全球制造业PMI继续呈现高位震荡格局,但震荡回落的概率在增大。制造业的高位回落提前反应总需求的高位见顶,虽然仍需时间来观察,但长期来看,这种弱预期并不支持铜价持续的上行。短周期来看,仍聚焦于加息预期的变化,从美债市场所反
2022-02-14 08:19:58 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2022年02月11日)

昨日铜价大幅上行,突破震荡区间上行至73000元/吨上方,本次铜价的大幅上行原因在于在美联储部分官员对于三月加息幅度难达到50Bp的表述中,加息预期缓和,铜的低库存矛盾被放大,LME有再度向挤仓方向发展的预期,铜价因此获得较强上行动力。往后看,美国CPI数据继续刷新历史,加息预期仍难大幅大幅缓解,基本面来看,国内下游尚未完全恢复,社会库存仍处在累积阶段,铜价快速拉升不利于下游企业补库进行订单生产,

美尔雅期货铜早评(2022年02月10日)

昨日日内铜价维持震荡运行,夜盘价格高开高走,涨至72000元/吨上方,美联储部分官员发声,预期三月加息50BP或不太可能,叠加LME出现挤仓信号,铜价上行。从宏观层面来看,发达国家制造业PMI出现一定回落迹象,整体依然处于扩张区间;交易加息预期与流动性收紧的情绪略有缓和,但美国国债实际收益率已经大幅抬升,2年期国债收益率抬高,通胀预期在2.4%附近维持高位震荡表现;3月加息信号较为明确,但加息幅度

美尔雅期货铜早评(2022年02月08日)

节后开盘首日铜价高开低走,价格开于71000附近,随后逐渐回落至70500元/吨下方,维持区间运行走势。宏观层面来看,发达国家制造业PMI出现回落迹象,整体依然处于扩张区间;海外春节期间继续交易加息预期与流动性收紧,美国国债实际收益率继续抬升,2年期国债收益率抬高,通胀预期高位震荡表现;1月议息会议后基本符合市场预期,3月加息信号较为明确,且周五公布的就业数据来看,非农就业数据改善,美联储在年内加

2022年2月美尔雅期货铜月报:预期博弈有反复 铜价维持区间运行

节后归来,我们对于今年上半年的消费持相对乐观态度,觉得今年国内的季节性累库幅度可能不会太大,即使在消费疲软的当下,这一观点也尚未被证伪,沪铜价格结构转为Back,预计这种价格结构和库存位置对价格是有支撑的,在加息预期压力下,铜价暂时仍难摆脱区间震荡,建议关注国内累库幅度和速度,下游复工和订单情况。
2022-02-07 11:05:14 铜周报 铜价分析 美尔雅期货
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